Så hittar du inflationsvinnarna

Biter sig inflationen fast kan det vara bra att känna till vilka bolag och sektorer som generellt är vinnare vid stigande inflation.

Om det pratar jag med Svenska Dagbladet i en artikel du kan läsa här.

Enligt den senaste siffran från SCB ligger inflationstakten i Sverige på 3,1 procent. I USA ligger den på hela 6,2 procent.

Redan i våras såg vi hur oron för stigande inflation slog hårt mot tillväxtbolag. Anledningen är att den här typen av bolag sedan tidigare ofta varit högt värderade; investerare är helt enkelt beredda att betala bra för framtida tillväxt. En akties värdering är summan av de framtida diskonterade kassaflödena. Är räntan låg tillskrivs framtida kassaflöden ett högre värde, och det gör att aktiepriset går upp. Tillväxtbolag är ju ofta föremål för spekulation om just de framtida vinsterna.

Om inflationen håller i sig och centralbankerna agerar med högre ränta så blir tillväxtaktiernas värderingar dock svårare att räkna hem. Då är ju ett framtida kassaflöde inte lika mycket värt. Man kan ju kanske få en bra ränta på ett räntepapper med lägre risk här och nu? Stigande räntor gör att investerare kanske ser sig om efter säkrare placeringar på räntemarknaden, vilket gör att humöret kan surna.

Men det finns sektorer och bolag som dels kan klara sig bättre i en miljö med högre inflation, dels faktiskt tjäna på den stigande inflationen.

Till att börja med brukar börsen som helhet faktiskt gå bra i ett stigande inflationsläge. Detta eftersom stigande inflation och stigande vinster går hand i hand. Det handlar helt enkelt om en god konjunktur. Med det sagt är börsen framåtblickande, och den här gången är knäckfrågan om börsen tagit ut de stigande vinsterna i förskott.

Råvarurelaterat

Råvarurelaterade sektorer gynnas när råvarupriserna stiger. Den som inte vill köpa exempelvis oljerelaterat kanske kan titta på vilka råvaror som gynnas av den gröna omställningen. Koppar är exempelvis en sådan metall, liksom kobolt och litium.

Industribolag

Tillverkningsindustri brukar gå bra i ett gott konjunkturklimat om man samtidigt kan höja priserna ut till kund. Generellt brukar det vara lättare för företag som säljer vidare till andra företag, att höja priserna. Svårare kan det bli för företag som befinner sig längre ned i kedjan och säljer direkt mot kund, exempelvis Electrolux.

Bolag med “pricing power”

Det här gör att man i dagens läge kan hålla utkik efter bolag som har det som kallas för ”pricing power”. Det vill säga att bolaget har en tillräckligt stark position för att kunna höja sina priser, och att företagets kunder inte är väldigt priskänsliga. Exempel kan vara Atlas Copco, Alfa Laval och Assa Abloy.

Storbanker och utdelare

Om inflationen leder till högre marknadsräntor är det en bra sak för bankerna. Deras intjäningsförmåga ökar med ett högre ränteläge. Dessutom är banker högutdelare – och utdelningar kan ju också kompensera för minskad köpkraft vid stigande inflation.

Stockholmsbörsen består ju just till stor del av industri och bank. En Sverigefond kan därför faktiskt ge dig den exponering som kan vara bra i ett stigande inflationsläge.

/Frida