Hur beräknas värdeutvecklingen i mitt Bull & Bear-certifikat?

Daglig hävstång

Bull & Bear-certifikat har en fast daglig hävstång. Det innebär att certifikatets värde beräknas genom att den underliggande tillgångens utveckling under en enskild handelsdag multipliceras med hävstångsfaktorn. Om du t.ex. har en produkt med hävstång på 15 och den underliggande tillgången stiger med 1%, ökar ett BULL X15-certifikat med 15% medan ett BEAR X15-certifikat sjunker med 15%.

Hävstången återställs 1 gång per dag genom en ombalansering av finansieringsnivån. Detta görs för att bibehålla en konstant daglig hävstång. Tidpunkten för ombalanseringen av hävstången varierar beroende på den underliggande tillgången men informationen finns i produktens slutliga villkor.

Om den underliggande tillgången har rört sig kraftigt i en ofördelaktig riktning sedan den senaste ombalanseringen, kommer din exponering att minska avsevärt inför nästa handelsdag. För ett BULL X15-certifikat med en nedgång på 3% i den underliggande tillgången, krävs det en uppgång på 5,5% nästa handelsdag för att återfå det ursprungliga värdet innan nedgången, d.v.s. 3%.

Eftersom Bull & Bear-certifikat har en daglig hävstång kan du inte jämföra dess värdeutveckling med den underliggande tillgångens över flera dagar utan att ta hänsyn till de individuella handelsdagarna. Den dagliga ombalanseringen skapar en ränta-på-ränta-effekt i trendande marknader och en urholkningseffekt i volatila eller sidledes marknader.

Under 1 handelsdag kan hävstången förändras beroende på den underliggande tillgångens prisrörelser sedan ombalanseringen. Om priset har rört sig längre bort från certifikatets finansieringsnivå minskar hävstången, medan den ökar om priset rör sig närmare finansieringsnivån. Det innebär att den faktiska hävstången vid köptillfället kan vara både högre och lägre än vad som anges i produktnamnet. Vid nästa ombalansering återställs dock den dagliga hävstången inför nästa handelsdag.

Hur påverkas utvecklingen av Bull- respektive Bear-certifikat av den underliggande tillgången?

• När den underliggande tillgången stiger i värde, utvecklas ett Bull-certifikat positivt och ett Bear-certifikat negativt.

• När den underliggande tillgången faller i värde, utvecklas ett Bear-certifikat positivt och ett Bull-certifikat negativt.

Exempel

Stigande marknad

När underliggande tillgång ökar i värde stiger Bull-certifikatet medan Bear-certifikatet faller i värde.

Fallande marknad

När underliggande tillgång sjunker i värde faller Bull-certifikatet medan Bear-certifikatet ökar i värde.

Volatil marknad

Underliggande tillgång har under perioden gått +/-0.
Både Bull & Bear-certifikaten har sjunkit i värde på grund av sin dagliga hävstång.

För mer information om Bull & Bear kan du läsa vår produktsida här.