Centralbankernas räntehöjningar närmar sig slutet

Centralbankernas snabba och kraftiga räntehöjningar börjar nu närma sig sitt slut, enligt den allmänna bedömningen bland makroanalytikerna. USA:s Federal Reserve kan redan ha höjt klart, medan europeiska ECB och svenska Riksbanken troligen har en eller ett par höjningar kvar.

Höga inflationssiffror i Europa och Nordamerika har tvingat fram kraftiga och snabba räntehöjningar från centralbankerna i fjol och i år.

Den amerikanska centralbanken Federal Reserve agerar ofta ledarhund bland världens centralbanker, både vid höjningar och sänkningar av styrräntan.

När det gäller centralbanker ändras ofta styrräntan med 25 punkter, motsvarande 0,25 procentenheter. En höjning med 50 punkter kallas därför populärt för dubbelhöjning, en höjning med 75 punkter trippelhöjning och en höjning med 100 punkter för kvadrupelhöjning.

Federal Reserve inledde den nuvarande höjningscykeln i mars 2022 då räntan höjdes med 25 punkter, till intervallet 0,25 till 0,50 procent. Tempot höjdes sedan i maj 2022 med en höjning med 50 punkter. Därefter slog centralbanken till med fyra höjningar i rad på 75 punkter mellan juni 2022 och november 2022, ett rekordsnabbt höjningstempo.

Tempot sänktes sedan till en höjning med 50 punkter i december 2022, följt av tre höjningar i följd mellan februari och maj 2023 med vardera 25 punkter. Det innebär sammantaget att Federal Reserve höjt styrräntan med 500 punkter, motsvarande 5,00 procentenheter på 15 månader. Styrräntan ligger nu i intervallet 5,00 till 5,25 procent.

Inflationen i USA, mätt som KPI, steg med 4,9 procent i april i årstakt. Statistiken släpptes den 10 maj och visar på en tydlig och stadig minskning i årstakten månad för månad sedan inflationen toppade på 9,1 procent i årstakt i juni 2022

Vid det senaste räntebeskedet gav Federal Reserve inget explicit uttalande att det är slut på räntehöjningar, men många makroekonomer gör nu den bedömningen. Besked kommer vid nästa räntebesked den 14 juni.

ECB, Europeiska centralbanken, inledde sina räntehöjningar i juli 2022 med en höjning på 50 punkter till 0,50 procent. Innan dess hade styrräntan legat på noll procent sedan mars 2016.

Tempot höjdes därefter med två höjningar på vardera 75 punkter i september och oktober 2022. En nedtrappning skedde sedan med tre höjningar på vardera 50 punkter i december 2022, februari 2023 och mars 2023. Därpå skedde en höjning med 25 punkter till 3,75 procent vid det senaste räntebeskedet den 4 maj 2023.

ECB har därmed sammantaget höjt styrräntan med 375 punkter eller 3,75 procentenheter på elva månader. ECB:s ordförande Christine Lagarde signalerade vid räntebeskedet i maj att centralbanken inte är klara med sina räntehöjningar ännu. Nästa räntebesked från ECB kommer den 15 juni.

Riksbanken påbörjade sina räntehöjningar den 28 april 2022 med en höjning på 25 punkter till 0,25 procent. Styrräntan låg på noll procent innan höjningen.

Tempot höjdes sedan med en höjning i juni 2022 på 50 punkter, följd av en höjning på 100 punkter, en så kallad kvadrupelhöjning i september 2022. Därpå kom en höjning på 75 punkter i november och en höjning på 50 punkter i februari 2023.

Riksbanken höjde vid sitt senaste räntebesked den 26 april 2023 styrräntan med 50 punkter till 3,50 procent. Centralbanken flaggade för att styrräntan troligen kommer höjas med ytterligare 25 punkter i juni eller september.

Riksbanken har därmed sammantaget höjt styrräntan med 350 punkter eller 3,50 procentenheter på exakt ett år. Nästa räntebesked kommer den 29 juni.

De svenska konsumentpriserna, KPI, toppade med en uppgång på 12,3 procent i december 2022. Därefter har KPI bara hunnit sjunka till en uppgång på 10,6 procent i årstakt i mars. SCB kommer att redovisa de svenska konsumentpriserna i april den 15 maj.

Värt att notera är att Riksbanken bara har fem schemalagda räntebesked per år, jämfört med exempelvis Federal Reserves räntekommitté FOMC som har åtta schemalagda räntebesked om året.