#Sparpodden 76 – Varför sparar vi? Målet är inte pengar utan frihet!

Starta eget eller investera på börsen?

Förra veckan inkom en intressant fråga på Nordnetbloggen angående avkastningsmöjligheter på eget kapital i eget företag kontra att investera på börsen. Detta var något vi resonerade kring i veckans avsnitt av #sparpodden och resonemangen går att utveckla vidare. Frågan löd enligt nedan:

”Givet att man redan har ett jobb med bra lön och att ens affärsidé inte är extremt skalbar och unik. Finns det då någon poäng att starta ett företag? Blir avkastningen på eget kapital högre i ett eget företag än att istället sätta in pengarna på börsen?”

Även fast affärsidén inte är skalbar och unik går det att tjäna bra med pengar – titta bara på många i dagligvaruhandeln idag exempelvis ICA-handlare som ofta är väldigt lönsamma trots att affärsidéns enkelhet. Frågan är bara om det ger högre avkastning på eget kapital?

För att göra jämförelsen bör man fråga sig om verksamheten är kapitalintensiv eller ej?  Givet att företaget är kapitalkrävande, exempelvis en butik inom dagligvaruhandeln, så blir det svårare att göra beräkningarna då det är fler parametrar att väga in. Verksamhetens kapitalkrav bör du väga mot alternativkostnaden för ditt kapital. Vi bör anta ett försiktigt avkastningsantagande på börsen och min bedömning är att man kan kalkylera med riskfri ränta + 3-5 %. Vilket idag skulle innebära 3,5-5,5 % ränta givet den 10 åriga statsobligationsränta på ca 0,5 % som idag råder på marknaden.

Om verksamheten å andra sidan inte är lika kapitalintensiv, exempelvis inom konsultbranschen, är det möjligt att sätta igång direkt och då blir beräkningarna lite mindre komplicerade. Du själv utgör en stor del av företagets tillgångar och all din tid som du lägger ned ska resultera i vinst på sista raden. Frågan är hur mycket kan du fakturera för din kompetens? Är din kompetens något som andra är beredd att betala för går det att höja avkastningskravet förmodligen över börsens avkastningskrav då dina kostnader är låga. Om å andra sidan kompetensen inte är unik, så som framfördes i frågan ovan, blir vinstmarginalen lägre.

Är du en hög- eller lågpresterare?

Du bör även fundera över hur det ser ut i din nuvarande anställning för att jämföra med en framtida tillvaro som egen företagare. Titta dig omkring på arbetsplatsen och jämför med dina kollegor, även anställda i andra roller än din egen. Levererar du ett högre mervärde än den totala kostnaden för att ha dig anställd? När man anställer vill man ju ha en avkastning på sin investering som arbetsgivare och denna avkastning innehåller även ett vinstkrav. En arbetsgivare anställer inte någon som inte skapar mer värde än vad den kostar. Som egen företagare sätter du dina egna vintkrav. Är de kraven lägre än konkurrenternas, givet liknande kostnadsstruktur, kommer du kunna fakturera till ett lägre pris och bli mer konkurrenskraftig.

När du är anställd så får du också indirekt betala priset för att det inom företaget du jobbar på är fullt av underpresterare som inte levererar på din egen nivå. Är du däremot en underpresterare så ska du göra allt som står i din makt för att omfamna din anställning. Då är nämligen du med och finansierar underpresterarna genom ditt värdeskapande.

Sedan kan man fundera över hur man bör investera sina pengar som egen företagare? Vad gäller att investera i företaget eller att ta ut pengarna och investera själv finns kan det också vara en idé att investera dessa inom en kapitalförsäkring i företaget istället för att ta ut pengarna, beskatta dem och sedan investera. Dock finns det fler beskattningsregler som kan göra saken lite mer komplicerad, något jag inte ska gå in på här – men sannolikt i framtiden!

Gör din egen koncernsammanställning av aktieportföljen

Vill man ta steget längre kan man göra som Lundaluppen (som tyvärr har valt att sluta med sitt bloggande) inspirerade mig att göra. Han valde att skapa en egen koncernsammanställning med de i aktieportföljen ingående bolagen. Sammanställningen går ut på att du beräknar din ägarandel av bolagen och utifrån detta gör en egen resultat- och balansräkning samt kassaflödesanalys. Ett roligt sätt exemplifiera hur många anställda du ”äger”, hur kapitalstrukturen ser ut och för att knyta an till den inkomna frågan, hur hög avkastning du har på ditt eget kapital?

Detta blir dock en skev jämförelse mot kostnaderna för att starta eget jämförelse med aktieportföljens värde med avseende på att de ingående bolagens affärsmodeller ofta bygger på stordriftsfördelar som är svåra att skapa direkt på egen hand. Men ändock kan vara intressant ur ett investeringsperspektiv. Hur ser din egen koncernsammanställning ut?

I detta avsnitt av #sparpodden diskuterar vi även vad motivet för sparande är? Inom den akademiska världen talas det ofta om avtagande marginalnytta – men stämmer det verkligen? Därtill resonerar vi om det går att blanka aktier inför utdelning och hur mycket sociala medier påverkar börsen.

Veckans avsnitt av #sparpodden kan du lyssna på via Podcaster, Soundcloud och massor av andra podcast-appar till din telefon!

aktie bank blankning bolag börsen ekonomi finans fonder företagsekonomi förvaltare index investering makro nationalekonomi pengar privatekonomi ränta spara sparande sparkonto studielån valuta

Günther Mårder

VD Företagarna

15

21

Anmäl inlägget