Q2-rapport
20 dagar sedan‧22min
0,3553 DKK/aktie
Senaste utdelning
7,01 %
Direktavk.
Orderdjup
Nasdaq Copenhagen
Antal
Köp
61 064
Sälj
Antal
2 783
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 25 | - | - | ||
| 200 | - | - | ||
| 1 061 | - | - | ||
| 1 333 | - | - | ||
| 113 | - | - |
Högst
5,1VWAP
Lägst
5,06OmsättningAntal
0,4 78 440
VWAP
Högst
5,1Lägst
5,06OmsättningAntal
0,4 78 440
Mäklarstatistik
Mest köpt
| Mäklare | Köpt | Sålt | Netto | Internt |
|---|---|---|---|---|
| Anonym | 81 373 | 81 373 | 0 | 0 |
Mest sålt
| Mäklare | Köpt | Sålt | Netto | Internt |
|---|---|---|---|---|
| Anonym | 81 373 | 81 373 | 0 | 0 |
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 25 nov. |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q2-rapport | 28 aug. | |
| 2025 Q2-rapport | 26 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 20 maj | |
| 2024 Årsstämma | 13 mars | |
| 2024 Q4-rapport | 6 feb. |
Data hämtas från Millistream, Quartr
Kunder har även besökt
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
30 aug.·Med Møns Banks finansiella rapportering på torsdagen är räkenskapssäsongen för börsnoterade banker efter första halvåret 2025 över. Baserat på rubrikerna i finansmedia är detta en bransch i knipa. Men när analysnivån begränsas till en endimensionell jämförelse med första halvåret 2024, kommer det inte att vara förvånande att dra slutsatser i en miljö med fallande räntor. Medan kampen om Nordfyns Bank fortsätter på ett dramatiskt sätt, har det enligt min mening funnits väldigt få överraskningar och besvikelser i de andra bankernas halvårsbokslut. Jag vill ta mig friheten att vidarebefordra några av de observationer som jag själv har gjort. Observationer som betonar att det som investerare är nödvändigt att inte bara titta på slutresultatet. Först de tre mest slående positiva överraskningarna: Lån & Spar Bank realiserade ett resultat på över 116 miljoner DKK under andra kvartalet. DKK efter skatt och landar därmed, vid första anblicken, med en avkastning i förhållande till börskursen bland de bästa av de banker som geografiskt är belägna i Danmark. Utmaningen är helt enkelt att resultatet inkluderar en engångsintäkt från försäljning av aktier i bankens datacenter på 36 miljoner danska kronor. När man korrigerar för detta skiljer sig inte resultatet från det stora genomsnittet för danska banker. Enbart under andra kvartalet realiserade Føroya Banki en vinst på över 93 miljoner danska kronor efter skatt – av en förväntad årsvinst på 250 miljoner danska kronor. Återigen är detta – enligt banken själv – delvis motiverat av faktorer som inte har något att göra med ren bankverksamhet. Som investerare i Føroya Bank blir man också ägare till försäkringsverksamheten. Det har varit ett bra kvartal utan väderrelaterade utmaningar. Jag vill också rekommendera indres.dk, som erbjuder möjligheten som aktieägare att komma nära och personligt med en granskning av delårsboksluten för ett antal av de mindre bankerna. Føroya Banki har flyttat in på min kandidatbänk. Kreditbanken har redovisat ett mycket solitt resultat under andra kvartalet. Detta förklaras av positiva värdejusteringar på obligationer och sektoraktier – men också av nedskrivningarna på lån. Här närmar vi oss goda resultat som ett resultat av den ordinarie bankverksamheten – även om det naturligtvis hade varit att föredra om det hade berott på ren aktivitetstillväxt eller kostnadsminskning. Och sedan till två banker som gör oss besvikna. Resultaten kan dock förklaras (men bara delvis) av det pågående dramat på Fyn. Engångskostnaderna i samband med det pågående fusionsförsöket skadar naturligtvis resultatet och därmed nyckeltalen. Men även när man korrigerar för dessa engångskostnader är resultaten inte imponerande för vare sig Fynske Bank eller Nordfyns Bank. Och just i den här situationen kan det finnas vissa lärdomar för bankernas ledning – och även för oss som investerare. (1) Det finns en risk att verksamheten glöms bort om fokus ligger någon annanstans. (2) Mindre banker har relativt sett svårare att upprätthålla en avkastning som kan matcha den för stora och medelstora banker. Det finns ytterligare 100 lärdomar att dra av hela processen – men dem tar vi vid ett annat tillfälle. Precis som med den begåvade studenten i klassen behöver man inte överraska för att göra bra ifrån sig – man måste bara leva upp till de högt ställda förväntningarna. Halvårsboksluten har bekräftat för mig att jag personligen ser de två bästa köpen i sektorn i Vestjysk Bank och Jyske Bank. Jag lider troligtvis av bekräftelsebias, men boksluten från båda dessa banker bekräftade för mig att det är här jag helst vill vara på lång sikt. Detta är inte en rekommendation, utan bara min ödmjuka bedömning. Så sammantaget var det få överraskningar och besvikelser den här gången. Jag ser fram emot nästa omgång efter tredje kvartalet.
1 sep.·Jag tackar dig också, jag tittar ofta in här för att se om du har skrivit :-) God dag.
25 aug.·Sedan var det ytterligare en handel med 2,743 miljoner aktier på en gång. Det är uppenbart att andra än jag tycker att Vestjyskbank är för billig. Intressant är också hur många Vestjyskbank själva har köpt. Det kommer vi att se senast i nästa årsredovisning. nedan, Dagens affärer idag. Mäklarstatistik Största köpare Största köpare Mäklare Köpte Sålde Netto Internt Jyske Bank A/S 2 743 132 2 743 132 0 2 743 132 Anonym 396 544 396 544 0 0 Största säljare Största säljare Mäklare Köpte Sålde Netto Internt Jyske Bank A/S 2 743 132 2 743 132 0 2 743 132 Anonym 396 544 396 544 0 0
25 aug.·Kanske är Arbejdernes Landsbank i färd med att köpa upp mer – de kanske har gjort det länge. De nådde 73 % 2021. Det är mest logiskt att nå 100 % någon gång. De trodde nog aldrig att de bara skulle köpa 73 %. Kanske har de gott om tid. Kanske är det värdefullt att lojala kunder i VB också är aktieägare. Men det sker fortfarande mycket handel varje dag (när man betänker att 73 % förmodligen inte är till salu och förmodligen också många gamla kunder i VB håller fast vid sina aktier) och just idag skedde en stor handel. Om AL når 90 % bör det meddelas via ett börsmeddelande och jag tycker också att de borde lägga ett erbjudande om att köpa resten. Vad är ett rimligt pris vid den tidpunkten?- 23 aug.·Blinda hönor kan också hitta spannmål! I mitt inlägg den 25 juli nämnde jag blocket på över 1 000 000 aktier på säljsidan till ett pris av 4,80, vilket dämpade prisutvecklingen. Positionen köptes (inte av mig) i början av augusti, och som förväntat har det gett priset en viss uppåtgående fart sedan dess. Enligt min mening borde tidpunkten för min presentation helt enkelt placeras under kategorin "tur". Jag är inte en spekulant, utan en investerare, så den explosiva ökningen på nästan 12 % förra månaden är lite bitterljuv. Jag hade hoppats på att samla på mig några fler aktier innan chocken kom. Det förändrar inte det faktum att jag kommer att fortsätta samla på mig – men jag kommer att ta en paus tills de sista bankerna har presenterat sina räkenskaper nästa vecka. Efter det kommer jag att bilda mig en överblick. Mina positioner i företag är vanligtvis över 5 år. Så länge fallet är intakt kommer jag att stanna – oavsett prisfall (och prishöjningar) på kort och medellång sikt. I ett tidigare inlägg har jag nämnt mina långsiktiga vinstförväntningar för Vestjysk Bank. Konkret förväntar jag mig att banken (om några år) kommer att hitta en normal vinst på 20-25 öre per aktie per kvartal, med avrundning, vilket kanske skulle motsvara 7-8 öre per månad. I motsats till aktiekursen är vinsten, om inte linjär, så åtminstone något mer förutsägbar. Vem skulle inte vilja ha en sådan avkastning, när riskhanteringen bland banker är mycket, mycket bättre än den historiskt sett har varit (mitt påstående)? Detta oavsett om man måste betala 5 DKK, 6 DKK, 7 DKK eller 8 DKK för aktien… Även om det nyligen har blivit tydligt för den danska journalistkåren att de danska bankerna har klarat sig mycket bra på börsen i år, är det min bedömning att vi totalt sett inte är i mål med en korrekt värdering av branschen. Lite karikatyrmässigt: En rättvis värdering kommer först att ha materialiserats när bankerna värderas som riskfyllda obligationer med en förväntad årlig avkastning på 7-8 %. Eller med andra ord, ett P/E-tal i intervallet 12-14. Vissa skulle hävda att ett kurs/inneboende värde på 1,00 är en magisk gräns. Det är förvisso ett bra riktmärke, men det finns inga bevis för att det egna kapitalet beräknat i redovisningstermer ska vara en giltig indikator på det verkliga värdet av en aktie, d.v.s. både historiska och framtida vinster. Redovisningsprinciperna tar inte alls hänsyn till detta. Ta det från någon som har arbetat med redovisning i nästan 25 år. Ett ännu bättre och lättare att förstå argument är gårdagens höjda bud från Middelfart Sparekasse på Nordfyns Bank. Här är budet nu 620 DKK per aktie, vilket motsvarar ett P/E-tal på 1,35 (om man tar hänsyn till ett ganska konservativt resultat för andra kvartalet 2025). Ringkjøbing Landbobank har också hållit på i vissa luftrum i många år, där en tumregel på ett P/E-tal på 1,00 inte på något sätt är användbar. Avvikelsen från ett P/E-tal på 1,00 beror naturligtvis på de framtida tillväxtmöjligheterna. I den ultraenkla analysen, som i bästa fall endast bör användas som en indikator, skulle jag uppskatta att Vestjysk Bank bör värderas närmare Sydbanks P/E (1,88) än Nordfyns Banks P/E (1,35). Detta är återigen baserat på min förväntan att ledningen kommer att kunna skapa en tillväxt i utlåningen på 50 % fram till 2030. Om P/E-talet för Vestjysk Bank sätts till 1,35 motsvarar detta en aktiekurs på 7,30 DKK per aktie. Om P/E-talet för Vestjysk Bank sätts till 1,88 motsvarar detta en aktiekurs på 10,10 DKK per aktie. Jag ser fram emot publiceringen av halvårsbokslutet på tisdag. Förhoppningen är att det kommer att bekräfta fortsatt tillväxt i utlåningen och tuff kostnadshantering. Om så är fallet kommer min ackumulering att fortsätta.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Q2-rapport
20 dagar sedan‧22min
0,3553 DKK/aktie
Senaste utdelning
7,01 %
Direktavk.
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
- 30 aug.·Med Møns Banks finansiella rapportering på torsdagen är räkenskapssäsongen för börsnoterade banker efter första halvåret 2025 över. Baserat på rubrikerna i finansmedia är detta en bransch i knipa. Men när analysnivån begränsas till en endimensionell jämförelse med första halvåret 2024, kommer det inte att vara förvånande att dra slutsatser i en miljö med fallande räntor. Medan kampen om Nordfyns Bank fortsätter på ett dramatiskt sätt, har det enligt min mening funnits väldigt få överraskningar och besvikelser i de andra bankernas halvårsbokslut. Jag vill ta mig friheten att vidarebefordra några av de observationer som jag själv har gjort. Observationer som betonar att det som investerare är nödvändigt att inte bara titta på slutresultatet. Först de tre mest slående positiva överraskningarna: Lån & Spar Bank realiserade ett resultat på över 116 miljoner DKK under andra kvartalet. DKK efter skatt och landar därmed, vid första anblicken, med en avkastning i förhållande till börskursen bland de bästa av de banker som geografiskt är belägna i Danmark. Utmaningen är helt enkelt att resultatet inkluderar en engångsintäkt från försäljning av aktier i bankens datacenter på 36 miljoner danska kronor. När man korrigerar för detta skiljer sig inte resultatet från det stora genomsnittet för danska banker. Enbart under andra kvartalet realiserade Føroya Banki en vinst på över 93 miljoner danska kronor efter skatt – av en förväntad årsvinst på 250 miljoner danska kronor. Återigen är detta – enligt banken själv – delvis motiverat av faktorer som inte har något att göra med ren bankverksamhet. Som investerare i Føroya Bank blir man också ägare till försäkringsverksamheten. Det har varit ett bra kvartal utan väderrelaterade utmaningar. Jag vill också rekommendera indres.dk, som erbjuder möjligheten som aktieägare att komma nära och personligt med en granskning av delårsboksluten för ett antal av de mindre bankerna. Føroya Banki har flyttat in på min kandidatbänk. Kreditbanken har redovisat ett mycket solitt resultat under andra kvartalet. Detta förklaras av positiva värdejusteringar på obligationer och sektoraktier – men också av nedskrivningarna på lån. Här närmar vi oss goda resultat som ett resultat av den ordinarie bankverksamheten – även om det naturligtvis hade varit att föredra om det hade berott på ren aktivitetstillväxt eller kostnadsminskning. Och sedan till två banker som gör oss besvikna. Resultaten kan dock förklaras (men bara delvis) av det pågående dramat på Fyn. Engångskostnaderna i samband med det pågående fusionsförsöket skadar naturligtvis resultatet och därmed nyckeltalen. Men även när man korrigerar för dessa engångskostnader är resultaten inte imponerande för vare sig Fynske Bank eller Nordfyns Bank. Och just i den här situationen kan det finnas vissa lärdomar för bankernas ledning – och även för oss som investerare. (1) Det finns en risk att verksamheten glöms bort om fokus ligger någon annanstans. (2) Mindre banker har relativt sett svårare att upprätthålla en avkastning som kan matcha den för stora och medelstora banker. Det finns ytterligare 100 lärdomar att dra av hela processen – men dem tar vi vid ett annat tillfälle. Precis som med den begåvade studenten i klassen behöver man inte överraska för att göra bra ifrån sig – man måste bara leva upp till de högt ställda förväntningarna. Halvårsboksluten har bekräftat för mig att jag personligen ser de två bästa köpen i sektorn i Vestjysk Bank och Jyske Bank. Jag lider troligtvis av bekräftelsebias, men boksluten från båda dessa banker bekräftade för mig att det är här jag helst vill vara på lång sikt. Detta är inte en rekommendation, utan bara min ödmjuka bedömning. Så sammantaget var det få överraskningar och besvikelser den här gången. Jag ser fram emot nästa omgång efter tredje kvartalet.1 sep.·Jag tackar dig också, jag tittar ofta in här för att se om du har skrivit :-) God dag.
- 25 aug.·Sedan var det ytterligare en handel med 2,743 miljoner aktier på en gång. Det är uppenbart att andra än jag tycker att Vestjyskbank är för billig. Intressant är också hur många Vestjyskbank själva har köpt. Det kommer vi att se senast i nästa årsredovisning. nedan, Dagens affärer idag. Mäklarstatistik Största köpare Största köpare Mäklare Köpte Sålde Netto Internt Jyske Bank A/S 2 743 132 2 743 132 0 2 743 132 Anonym 396 544 396 544 0 0 Största säljare Största säljare Mäklare Köpte Sålde Netto Internt Jyske Bank A/S 2 743 132 2 743 132 0 2 743 132 Anonym 396 544 396 544 0 025 aug.·Kanske är Arbejdernes Landsbank i färd med att köpa upp mer – de kanske har gjort det länge. De nådde 73 % 2021. Det är mest logiskt att nå 100 % någon gång. De trodde nog aldrig att de bara skulle köpa 73 %. Kanske har de gott om tid. Kanske är det värdefullt att lojala kunder i VB också är aktieägare. Men det sker fortfarande mycket handel varje dag (när man betänker att 73 % förmodligen inte är till salu och förmodligen också många gamla kunder i VB håller fast vid sina aktier) och just idag skedde en stor handel. Om AL når 90 % bör det meddelas via ett börsmeddelande och jag tycker också att de borde lägga ett erbjudande om att köpa resten. Vad är ett rimligt pris vid den tidpunkten?
- 23 aug.·Blinda hönor kan också hitta spannmål! I mitt inlägg den 25 juli nämnde jag blocket på över 1 000 000 aktier på säljsidan till ett pris av 4,80, vilket dämpade prisutvecklingen. Positionen köptes (inte av mig) i början av augusti, och som förväntat har det gett priset en viss uppåtgående fart sedan dess. Enligt min mening borde tidpunkten för min presentation helt enkelt placeras under kategorin "tur". Jag är inte en spekulant, utan en investerare, så den explosiva ökningen på nästan 12 % förra månaden är lite bitterljuv. Jag hade hoppats på att samla på mig några fler aktier innan chocken kom. Det förändrar inte det faktum att jag kommer att fortsätta samla på mig – men jag kommer att ta en paus tills de sista bankerna har presenterat sina räkenskaper nästa vecka. Efter det kommer jag att bilda mig en överblick. Mina positioner i företag är vanligtvis över 5 år. Så länge fallet är intakt kommer jag att stanna – oavsett prisfall (och prishöjningar) på kort och medellång sikt. I ett tidigare inlägg har jag nämnt mina långsiktiga vinstförväntningar för Vestjysk Bank. Konkret förväntar jag mig att banken (om några år) kommer att hitta en normal vinst på 20-25 öre per aktie per kvartal, med avrundning, vilket kanske skulle motsvara 7-8 öre per månad. I motsats till aktiekursen är vinsten, om inte linjär, så åtminstone något mer förutsägbar. Vem skulle inte vilja ha en sådan avkastning, när riskhanteringen bland banker är mycket, mycket bättre än den historiskt sett har varit (mitt påstående)? Detta oavsett om man måste betala 5 DKK, 6 DKK, 7 DKK eller 8 DKK för aktien… Även om det nyligen har blivit tydligt för den danska journalistkåren att de danska bankerna har klarat sig mycket bra på börsen i år, är det min bedömning att vi totalt sett inte är i mål med en korrekt värdering av branschen. Lite karikatyrmässigt: En rättvis värdering kommer först att ha materialiserats när bankerna värderas som riskfyllda obligationer med en förväntad årlig avkastning på 7-8 %. Eller med andra ord, ett P/E-tal i intervallet 12-14. Vissa skulle hävda att ett kurs/inneboende värde på 1,00 är en magisk gräns. Det är förvisso ett bra riktmärke, men det finns inga bevis för att det egna kapitalet beräknat i redovisningstermer ska vara en giltig indikator på det verkliga värdet av en aktie, d.v.s. både historiska och framtida vinster. Redovisningsprinciperna tar inte alls hänsyn till detta. Ta det från någon som har arbetat med redovisning i nästan 25 år. Ett ännu bättre och lättare att förstå argument är gårdagens höjda bud från Middelfart Sparekasse på Nordfyns Bank. Här är budet nu 620 DKK per aktie, vilket motsvarar ett P/E-tal på 1,35 (om man tar hänsyn till ett ganska konservativt resultat för andra kvartalet 2025). Ringkjøbing Landbobank har också hållit på i vissa luftrum i många år, där en tumregel på ett P/E-tal på 1,00 inte på något sätt är användbar. Avvikelsen från ett P/E-tal på 1,00 beror naturligtvis på de framtida tillväxtmöjligheterna. I den ultraenkla analysen, som i bästa fall endast bör användas som en indikator, skulle jag uppskatta att Vestjysk Bank bör värderas närmare Sydbanks P/E (1,88) än Nordfyns Banks P/E (1,35). Detta är återigen baserat på min förväntan att ledningen kommer att kunna skapa en tillväxt i utlåningen på 50 % fram till 2030. Om P/E-talet för Vestjysk Bank sätts till 1,35 motsvarar detta en aktiekurs på 7,30 DKK per aktie. Om P/E-talet för Vestjysk Bank sätts till 1,88 motsvarar detta en aktiekurs på 10,10 DKK per aktie. Jag ser fram emot publiceringen av halvårsbokslutet på tisdag. Förhoppningen är att det kommer att bekräfta fortsatt tillväxt i utlåningen och tuff kostnadshantering. Om så är fallet kommer min ackumulering att fortsätta.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
Nasdaq Copenhagen
Antal
Köp
61 064
Sälj
Antal
2 783
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 25 | - | - | ||
| 200 | - | - | ||
| 1 061 | - | - | ||
| 1 333 | - | - | ||
| 113 | - | - |
Högst
5,1VWAP
Lägst
5,06OmsättningAntal
0,4 78 440
VWAP
Högst
5,1Lägst
5,06OmsättningAntal
0,4 78 440
Mäklarstatistik
Mest köpt
| Mäklare | Köpt | Sålt | Netto | Internt |
|---|---|---|---|---|
| Anonym | 81 373 | 81 373 | 0 | 0 |
Mest sålt
| Mäklare | Köpt | Sålt | Netto | Internt |
|---|---|---|---|---|
| Anonym | 81 373 | 81 373 | 0 | 0 |
Kunder har även besökt
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 25 nov. |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q2-rapport | 28 aug. | |
| 2025 Q2-rapport | 26 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 20 maj | |
| 2024 Årsstämma | 13 mars | |
| 2024 Q4-rapport | 6 feb. |
Data hämtas från Millistream, Quartr
Q2-rapport
20 dagar sedan‧22min
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 25 nov. |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q2-rapport | 28 aug. | |
| 2025 Q2-rapport | 26 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 20 maj | |
| 2024 Årsstämma | 13 mars | |
| 2024 Q4-rapport | 6 feb. |
Data hämtas från Millistream, Quartr
0,3553 DKK/aktie
Senaste utdelning
7,01 %
Direktavk.
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
- 30 aug.·Med Møns Banks finansiella rapportering på torsdagen är räkenskapssäsongen för börsnoterade banker efter första halvåret 2025 över. Baserat på rubrikerna i finansmedia är detta en bransch i knipa. Men när analysnivån begränsas till en endimensionell jämförelse med första halvåret 2024, kommer det inte att vara förvånande att dra slutsatser i en miljö med fallande räntor. Medan kampen om Nordfyns Bank fortsätter på ett dramatiskt sätt, har det enligt min mening funnits väldigt få överraskningar och besvikelser i de andra bankernas halvårsbokslut. Jag vill ta mig friheten att vidarebefordra några av de observationer som jag själv har gjort. Observationer som betonar att det som investerare är nödvändigt att inte bara titta på slutresultatet. Först de tre mest slående positiva överraskningarna: Lån & Spar Bank realiserade ett resultat på över 116 miljoner DKK under andra kvartalet. DKK efter skatt och landar därmed, vid första anblicken, med en avkastning i förhållande till börskursen bland de bästa av de banker som geografiskt är belägna i Danmark. Utmaningen är helt enkelt att resultatet inkluderar en engångsintäkt från försäljning av aktier i bankens datacenter på 36 miljoner danska kronor. När man korrigerar för detta skiljer sig inte resultatet från det stora genomsnittet för danska banker. Enbart under andra kvartalet realiserade Føroya Banki en vinst på över 93 miljoner danska kronor efter skatt – av en förväntad årsvinst på 250 miljoner danska kronor. Återigen är detta – enligt banken själv – delvis motiverat av faktorer som inte har något att göra med ren bankverksamhet. Som investerare i Føroya Bank blir man också ägare till försäkringsverksamheten. Det har varit ett bra kvartal utan väderrelaterade utmaningar. Jag vill också rekommendera indres.dk, som erbjuder möjligheten som aktieägare att komma nära och personligt med en granskning av delårsboksluten för ett antal av de mindre bankerna. Føroya Banki har flyttat in på min kandidatbänk. Kreditbanken har redovisat ett mycket solitt resultat under andra kvartalet. Detta förklaras av positiva värdejusteringar på obligationer och sektoraktier – men också av nedskrivningarna på lån. Här närmar vi oss goda resultat som ett resultat av den ordinarie bankverksamheten – även om det naturligtvis hade varit att föredra om det hade berott på ren aktivitetstillväxt eller kostnadsminskning. Och sedan till två banker som gör oss besvikna. Resultaten kan dock förklaras (men bara delvis) av det pågående dramat på Fyn. Engångskostnaderna i samband med det pågående fusionsförsöket skadar naturligtvis resultatet och därmed nyckeltalen. Men även när man korrigerar för dessa engångskostnader är resultaten inte imponerande för vare sig Fynske Bank eller Nordfyns Bank. Och just i den här situationen kan det finnas vissa lärdomar för bankernas ledning – och även för oss som investerare. (1) Det finns en risk att verksamheten glöms bort om fokus ligger någon annanstans. (2) Mindre banker har relativt sett svårare att upprätthålla en avkastning som kan matcha den för stora och medelstora banker. Det finns ytterligare 100 lärdomar att dra av hela processen – men dem tar vi vid ett annat tillfälle. Precis som med den begåvade studenten i klassen behöver man inte överraska för att göra bra ifrån sig – man måste bara leva upp till de högt ställda förväntningarna. Halvårsboksluten har bekräftat för mig att jag personligen ser de två bästa köpen i sektorn i Vestjysk Bank och Jyske Bank. Jag lider troligtvis av bekräftelsebias, men boksluten från båda dessa banker bekräftade för mig att det är här jag helst vill vara på lång sikt. Detta är inte en rekommendation, utan bara min ödmjuka bedömning. Så sammantaget var det få överraskningar och besvikelser den här gången. Jag ser fram emot nästa omgång efter tredje kvartalet.1 sep.·Jag tackar dig också, jag tittar ofta in här för att se om du har skrivit :-) God dag.
- 25 aug.·Sedan var det ytterligare en handel med 2,743 miljoner aktier på en gång. Det är uppenbart att andra än jag tycker att Vestjyskbank är för billig. Intressant är också hur många Vestjyskbank själva har köpt. Det kommer vi att se senast i nästa årsredovisning. nedan, Dagens affärer idag. Mäklarstatistik Största köpare Största köpare Mäklare Köpte Sålde Netto Internt Jyske Bank A/S 2 743 132 2 743 132 0 2 743 132 Anonym 396 544 396 544 0 0 Största säljare Största säljare Mäklare Köpte Sålde Netto Internt Jyske Bank A/S 2 743 132 2 743 132 0 2 743 132 Anonym 396 544 396 544 0 025 aug.·Kanske är Arbejdernes Landsbank i färd med att köpa upp mer – de kanske har gjort det länge. De nådde 73 % 2021. Det är mest logiskt att nå 100 % någon gång. De trodde nog aldrig att de bara skulle köpa 73 %. Kanske har de gott om tid. Kanske är det värdefullt att lojala kunder i VB också är aktieägare. Men det sker fortfarande mycket handel varje dag (när man betänker att 73 % förmodligen inte är till salu och förmodligen också många gamla kunder i VB håller fast vid sina aktier) och just idag skedde en stor handel. Om AL når 90 % bör det meddelas via ett börsmeddelande och jag tycker också att de borde lägga ett erbjudande om att köpa resten. Vad är ett rimligt pris vid den tidpunkten?
- 23 aug.·Blinda hönor kan också hitta spannmål! I mitt inlägg den 25 juli nämnde jag blocket på över 1 000 000 aktier på säljsidan till ett pris av 4,80, vilket dämpade prisutvecklingen. Positionen köptes (inte av mig) i början av augusti, och som förväntat har det gett priset en viss uppåtgående fart sedan dess. Enligt min mening borde tidpunkten för min presentation helt enkelt placeras under kategorin "tur". Jag är inte en spekulant, utan en investerare, så den explosiva ökningen på nästan 12 % förra månaden är lite bitterljuv. Jag hade hoppats på att samla på mig några fler aktier innan chocken kom. Det förändrar inte det faktum att jag kommer att fortsätta samla på mig – men jag kommer att ta en paus tills de sista bankerna har presenterat sina räkenskaper nästa vecka. Efter det kommer jag att bilda mig en överblick. Mina positioner i företag är vanligtvis över 5 år. Så länge fallet är intakt kommer jag att stanna – oavsett prisfall (och prishöjningar) på kort och medellång sikt. I ett tidigare inlägg har jag nämnt mina långsiktiga vinstförväntningar för Vestjysk Bank. Konkret förväntar jag mig att banken (om några år) kommer att hitta en normal vinst på 20-25 öre per aktie per kvartal, med avrundning, vilket kanske skulle motsvara 7-8 öre per månad. I motsats till aktiekursen är vinsten, om inte linjär, så åtminstone något mer förutsägbar. Vem skulle inte vilja ha en sådan avkastning, när riskhanteringen bland banker är mycket, mycket bättre än den historiskt sett har varit (mitt påstående)? Detta oavsett om man måste betala 5 DKK, 6 DKK, 7 DKK eller 8 DKK för aktien… Även om det nyligen har blivit tydligt för den danska journalistkåren att de danska bankerna har klarat sig mycket bra på börsen i år, är det min bedömning att vi totalt sett inte är i mål med en korrekt värdering av branschen. Lite karikatyrmässigt: En rättvis värdering kommer först att ha materialiserats när bankerna värderas som riskfyllda obligationer med en förväntad årlig avkastning på 7-8 %. Eller med andra ord, ett P/E-tal i intervallet 12-14. Vissa skulle hävda att ett kurs/inneboende värde på 1,00 är en magisk gräns. Det är förvisso ett bra riktmärke, men det finns inga bevis för att det egna kapitalet beräknat i redovisningstermer ska vara en giltig indikator på det verkliga värdet av en aktie, d.v.s. både historiska och framtida vinster. Redovisningsprinciperna tar inte alls hänsyn till detta. Ta det från någon som har arbetat med redovisning i nästan 25 år. Ett ännu bättre och lättare att förstå argument är gårdagens höjda bud från Middelfart Sparekasse på Nordfyns Bank. Här är budet nu 620 DKK per aktie, vilket motsvarar ett P/E-tal på 1,35 (om man tar hänsyn till ett ganska konservativt resultat för andra kvartalet 2025). Ringkjøbing Landbobank har också hållit på i vissa luftrum i många år, där en tumregel på ett P/E-tal på 1,00 inte på något sätt är användbar. Avvikelsen från ett P/E-tal på 1,00 beror naturligtvis på de framtida tillväxtmöjligheterna. I den ultraenkla analysen, som i bästa fall endast bör användas som en indikator, skulle jag uppskatta att Vestjysk Bank bör värderas närmare Sydbanks P/E (1,88) än Nordfyns Banks P/E (1,35). Detta är återigen baserat på min förväntan att ledningen kommer att kunna skapa en tillväxt i utlåningen på 50 % fram till 2030. Om P/E-talet för Vestjysk Bank sätts till 1,35 motsvarar detta en aktiekurs på 7,30 DKK per aktie. Om P/E-talet för Vestjysk Bank sätts till 1,88 motsvarar detta en aktiekurs på 10,10 DKK per aktie. Jag ser fram emot publiceringen av halvårsbokslutet på tisdag. Förhoppningen är att det kommer att bekräfta fortsatt tillväxt i utlåningen och tuff kostnadshantering. Om så är fallet kommer min ackumulering att fortsätta.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
Nasdaq Copenhagen
Antal
Köp
61 064
Sälj
Antal
2 783
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 25 | - | - | ||
| 200 | - | - | ||
| 1 061 | - | - | ||
| 1 333 | - | - | ||
| 113 | - | - |
Högst
5,1VWAP
Lägst
5,06OmsättningAntal
0,4 78 440
VWAP
Högst
5,1Lägst
5,06OmsättningAntal
0,4 78 440
Mäklarstatistik
Mest köpt
| Mäklare | Köpt | Sålt | Netto | Internt |
|---|---|---|---|---|
| Anonym | 81 373 | 81 373 | 0 | 0 |
Mest sålt
| Mäklare | Köpt | Sålt | Netto | Internt |
|---|---|---|---|---|
| Anonym | 81 373 | 81 373 | 0 | 0 |