Frida Bratt
Kommer H&M köpas ut från börsen? Familjen Perssons köp av H&M-aktier har omtalats som “världens långsammaste utköp”. Är familjen Persson på väg att ta H&M från börsen och vad är det rent formellt som i så fall händer med dina aktier?
Det var faktiskt Aftonbladet som från början ställde frågan, angående de spekulationer om utköp av H&M som får fart med jämna mellanrum.
Det är ju under många år som familjen Persson legat och köpt aktier, så spekulationerna har funnits länge om att ett utköp är målet. H&M har ju under många år fått kritik – inte minst från journalister – för att man inte är särskilt kommunikativa, och en noterad miljö kommer med helt andra krav på regelefterlevnad, öppenhet och transparens än en onoterad. Kanske lockar därför den onoterade miljön, som kan upplevas “snällare” ur det perspektivet.
Avtagande spararintresse
Idag är det 20400 Nordet-kunder som äger H&M, och den absoluta merparten är föga förvånande kunder i Nordnet Sverige. Antalet ägare har dock minskat med 10 procent på ett år, så det är ett avtagande intresse för att äga aktien. Vi har väldigt förenklat kunnat se att när aktien gått dåligt i perioder har spararna sålt av, men när aktien gått bra har man också sålt av, eftersom man då passar på att gå ur aktien på en lite högre nivå.
Håll koll på 90-procentsgränsen
Det som händer generellt sett när ett bolag köps ut från börsen är att majoritetsägare lägger ett bud som övriga aktieägare får ta ställning till. Oftast kommer budet per aktie med en premie, så att fler av de övriga aktieägarna ska vilja sälja sina aktier. Som aktieägare kan man tacka ja eller nej till ett bud. Det finns dock regler som säger att när en aktieägare har uppnått 90 procent av aktierna i ett bolag så får denne rätt att köpa loss resterande aktieägares aktier genom så kallad tvångsinlösen, för att uppnå 100 procent. När man uppnått 100 procent avnoteras aktien från börsen. Och det är här man kan spekulera i om det är just denna magiska gräns 90 procent som är målet för familjen Perssons återkommande massiva aktieköp.
Tvångsinlösen lång process
Alla aktieägare kan alltså tacka ja eller nej till bud på ett bolag. Kanske tror man stenhårt på att en aktie ska stiga till en viss nivå, och budet ligger under denna, och därför vill man tacka nej. Ofta kan det dock vara så att andra stora ägare accepterat så att majoriteten tackat ja och då kan det bli så att du behöver sälja aktierna ändå även om du tackade nej till budet. Och en tvångsinlösen kan vara en ganska utdragen process.
Det är inte ovanligt att aktier köps på spekulation om att ett bud på ett bolag kan komma. Bud är som sagt nästan alltid högre än nuvarande aktiepris, och om inte annat brukar aktien stiga till en nivå motsvarande budnivån. Aktien kan också stiga mer, och då kan det indikera att marknaden väntar sig en budstrid. Man kan antingen sälja innan affären genomförs till den förhoppningsvis högre kursnivån efter att budet offentliggjorts, eller så kan man bara tacka ja till budet och aktierna löses in mot kontanter.
Vad som händer med H&M framöver kan vi bara spekulera i. Men 90%-gränsen kommer allt närmare.
/Frida
