Frida Bratt
IPO-fönstret har öppnats igen, med Klarna som krattade manegen och inte minst Verisure som följde efter. Stockholmsbörsen sticker ut som börsen med flest noteringar i Europa i år. Men vilken strategi är egentligen den bästa när du deltar i en IPO?
Det blossar upp till lite av en IPO-yra i Stockholm. Klarna öppnade IPO-fönstret på vidgavel, och även om noteringen skedde i New York var det tydligt att även svenska investerare fick aptit på fler och nya investeringsmöjligheter. Kort senare kom också Verisure, som valde Stockholmsbörsen.
Sverige sticker ut som den mest attraktiva IPO-marknaden i Europa i år sett till värde, enligt Baker McKenzie som Dagens industri skriver om. Värdet på erbjudandena uppgick i Stockholm under årets tre första kvartal till totalt 61 miljarder kronor. Spanien hamnar på en andraplats, med ett värde på 12 miljarder kronor.
I år har bolag som medicinteknikbolaget Asker, banken Noba och spelbolaget Hacksaw noterats. Men framför allt är det förstås Verisure som drar upp värdet, med sina drygt 35 miljarder kronor i värde.
En förklaring till att Stockholm sticker ut är starka svenska institutionella investerare, men också många aktieintresserade privatsparare. Hos Nordnet har vi sett ett stort intresse för de börsnoteringar. Sett i volym var exempelvis intresset för Verisure det största sedan noteringen av Volvo Cars.
Men hur ska man egentligen resonera som privatsparare när man deltar i en IPO?
Tror du på bolaget?
Vi har haft börsperioder där i princip allt som satte sin fot på börsen skickades iväg som raketer. 2021 var marknaden sådan. Då noterades hela 143 bolag på Stockholmsbörsen, och den klassiska teckna/sälj-strategin användes flitigt och ofta framgångsrikt. Men det var en speciell marknad. Det kan fungera att spekulera kring att en IPO ska bli övertecknad och stiga kraftigt i premiären, något flera börsnykomlingar också gjort. Här finns inget rätt eller fel. Men onekligen har det sin charm att investera i det man tror på långsiktigt.
Vilka tillväxtutsikter har aktien?
En låg free float göra att tilldelningen blir begränsad (den bestäms av bolaget) om efterfrågan är hög. Det gör också att den möjliga vinsten vid teckna/sälj-strategin också kan bli begränsad.
Har man gjort en egen analys och satt en egen riktkurs, säg på exempelvis 30 procent, så betyder ju det 20 procent kvar även om aktien är upp med 10 procent första handelsdagen. Det är viktigt att komma ihåg, om man nu tror på aktien långsiktigt. Dock blir det förstås dyrare att öka sin position när aktien stigit, om man nu vill göra det.
Fundera helt enkelt på vad du tror om bolagets utsikter på lite längre sikt.
Kartlägg bolaget
Är bolaget lönsamt? Hur ser skuldsättningen ut? Konkurrenssituationen? Vilka är framtidsutsikterna och vilka är utmaningarna? Gör en kartläggning.
Fundera på syftet med noteringen
Det kan vara bra att få koll på vad syftet med noteringen är. Noteras man för att finansiera en expansionsplan? Eller är det ägare som vill sälja av allt för att man tror att man kan få bra betalt på börsen just nu? Kanske är det en grundare som kvarstår som storägare? Det är viktiga faktorer att ta hänsyn till när du gör din analys.
Håll koll på free floaten och lock up-perioden
En låg free float kan allt annat lika öka volatiliteten i aktien om det handlar om få aktier som handlas på marknaden. När det gäller stora noteringen brukar dock inte detta vara ett stort problem, även om free floaten är låg handlar det ändå om en stor mängd aktier. Däremot kan en låg free float göra att efterfrågan blir högre än utbudet, aktien blir övertecknad och handlas upp i börspremiären.
En låg free float betyder också att det finns ägare som sitter med befintliga aktier som de inte säljer, kanske för att de inte får. Om det finns en så kallad lock up-period innebär det att storägare behöver behålla sina aktier en period, och då kanske de vill sälja sina aktier därefter. Det kan sätta en press nedåt på kursen vid lock up-periodens slut, och kan vara något att hålla koll på.
/Frida
