Flera ändrade utdelningsprognoser – Ratos i topp, Billerud i botten

Utdelningsestimaten har justerats på flera håll efter en händelserik marsmånad. Det framgår av en genomgång som Finwire gjort med data från Factset.

Totalt har 16 bolag fått sänkta estimat med mer än 1 procent, medan 14 bolag fått höjningar över 1 procent. För 15 bolag är estimaten oförändrade. Medianen uppgår till 0,0, vilket speglar det stora antalet oförändrade prognoser. Medelvärdet visar en nedgång på 0,4 procent på en månad.

Ratos i topp efter strategisk omläggning

Bland det 80-tal bolag som ingår i sammanställningen står Ratos för den största uppjusteringen. Estimatet för utdelningen 2027 har höjts med 9 procent till 1,64 kronor per aktie.

I mars meddelade Ratos inför sin kapitalmarknadsdag att bolaget planerar att avyttra bland annat storinnehavet Plantasjen inom två år, som en del av en strategiomläggning. Flera innehav klassas som icke-kärnverksamhet och ska säljas under perioden 2026-2028. Samtidigt ställer Ratos om från bolagskoncern till ett långsiktigt investmentbolag med fokus på nordiska industri- och infrastrukturbolag. Nya finansiella mål införs, där majoritetsbolagen ska nå minst 5 procents tillväxt och en ebitda-marginal på 10 procent.

Därefter följer Hexagon, Sandvik och Handelsbanken med uppjusteringar på 8, 6 respektive 4 procent till 0,16 euro, 6,99 kronor och 9,52 kronor per aktie.

Hexagon: affärer och avknoppning i fokus

Hexagon har under perioden presenterat flera nyheter. Bolaget planerar att dela ut och börsnotera Octave, med första handelsdag i Stockholm den 25 maj. Samtidigt har storägaren Melker Schörling köpt aktier för 295 miljoner kronor i mitten av februari. Därtill har Hexagon aviserat förvärvet av Waygate Technologies för 13,5 miljarder kronor, vilket beskrivs som en expansion inom affärsområdet Manufacturing Intelligence och in i NDT-marknaden.

Flera analyshus är dock försiktiga efter bolagets kapitalmarknadsdag. De kortsiktiga målen för tillväxt och marginaler låg under förväntan, medan utsikterna på medellång sikt bedöms vara i linje med konsensus. Pareto Securities anser att estimaten behöver sänkas, särskilt för 2026 där tillväxtmålet ligger omkring 2 procentenheter under konsensus. Prognoserna för 2027-2028 väntas i stort sett stå fast, även om marginalmålet på runt 30 procent ligger under marknadens förväntningar.

Billerud och Castellum tynger på nedsidan

På den negativa sidan återfinns Billerud, där utdelningsestimatet har sänkts med drygt 17 procent till 2,62 kronor per aktie. Castellum följer tätt efter med en nedrevidering på nära 17 procent till 1,19 kronor per aktie. Därefter kommer Boliden, Dometic och Skistar med sänkningar på 10, 9 respektive 4 procent till 17,77, 1,26 respektive 3,69 kronor per aktie.

Pareto skriver i en analys att utsikterna för försäljningspriser i Billeruds bransch bottnade i februari och har börjat stiga något i mars. Bolaget har historiskt presterat väl i perioder när indikatorer för prisförväntningar pekar uppåt.

Även EFN bedömer att mycket negativt redan är inprisat i aktien. 2026 väntas bli lika svagt som 2025, men därefter räknar analytikerna med förbättrade marginaler när lägre vedpriser, starkare utveckling i Nordamerika och genomförda investeringar stärker kassaflödet.

Castellum: ökat ägande och nytt återköpsprogram

För Castellum har huvudägaren Akelius ökat sitt innehav. Akelius Apartments köpte i mars 1 miljon aktier och ägde per den 27 mars 126 miljoner aktier, motsvarande 25,58 procent av kapitalet och rösterna. Senaste ökningen dessförinnan skedde i juni 2025.

Samtidigt har Castellum avslutat sitt tidigare återköpsprogram och inlett ett nytt om upp till 1,7 miljarder kronor. Det tidigare programmet, som lanserades i februari, omfattade upp till 3,4 miljarder. Fram till den 24 mars återköpte bolaget drygt 15 miljoner aktier för cirka 1,7 miljarder, motsvarande ett snittpris på 112,02 kronor per aktie. Det nya programmet löper fram till årsstämman 2026 och kan som mest innebära att Castellum äger 10 procent av aktierna.

Bolaget har också fått en ny publik blankare i Merchant Mc med 0,51 procent av kapitalet. Därmed finns nu två publika blankare i Castellum, och den totala blankade andelen uppgår till 4,98 procent av kapitalet.

I jämförelsen ingår bolag som bevakas av tre eller fler analyshus.