Trots rusning – SBB är fortfarande börsens mest blankade aktie

Fastighetsbolaget SBB är fortsatt den mest blankade svenska aktien, med 13,4 procent av aktierna kortade. Det framgår av Finansinspektionens blankningsregister.

Sedan Finwires senaste avstämning för sex månader sedan har aktien dock gått upp 26 procent, vilket betyder att det har varit en dålig affär att blanka aktien, det vill säga satsa på en nedgång.

SBB:s aktie rusade nyligen snabbt mer än 40 procent på nyheten att norska Aker Property Group gått in som storägare med miljardären Kjell Inge Røkke i spetsen. Bakgrunden är att SBB i samband med delårsrapporten för årets första kvartal genomför en fastighetsaffär som innebär att norska Aker Property Group, dotterbolag till Aker, blir ny storägare i SBB. Trots insynsköp från bolagsledningen är flera analyshus fortsatt skeptiska.

“Uppgången speglar inte den underliggande risken. Det krävs mer än en ny ägare för att vända bolagets skuldproblematik”, skriver Green Street i en analys

Affären med Aker minskar visserligen skuldsättningen något och öppnar för framtida kapitaltillskott, men enligt Green Street är det fortfarande oklart hur mycket Aker faktiskt tänker bidra med. Samtidigt är SBB alltså fortsatt ett av börsens mest blankade bolag, trots att kortpositionerna minskat något.

Bolagsstyrningen är fortfarande ett frågetecken, med grundaren Ilija Batljans starka röstinflytande, menar analyshuset.

Vitvarubolaget Electrolux hamnar tvåa på listan av mest blankade aktier. Här har det tvärtom har det varit en bra affär att satsa på en nedgång i Electrolux. Aktien har fallit 26 procent medan kortpositionerna är relativt oförändrad på 10,4 procent (10,1).

Nyligen passerade Electrolux Professional sin tidigare moderkoncern Electrolux i börsvärde. Storköksbolaget knoppades av för fem år sedan. Båda bolagen har ungefär samma ebita-resultat, men Electrolux omsätter nästan elva gånger mer än Electrolux Professional. Electrolux riskerar nu att åka ut från OMXS30-index då börsvärdet har blivit så pass lågt, skriver Dagens Industri.

Klädbolaget H&M:s ägarfamilj Perssons investeringsbolag Ramsbury sålt tidigare i maj hela sitt innehav i Electrolux. Positionen som avyttrades låg på 1,3 miljoner aktier och köptes i 2020. Bolaget har inte lämnat utdelning sedan i september 2022.

Kortpositionerna har minskat kraftigt för den tidigare tvåan och trean Elekta till 7,5 procent (12 procent) och Nibe med 6,9 procent (11 procent), men där har skulle det ha varit en vinst att hålla kvar sin kortposition då båda aktierna har backat med 15 procent.

Även Husqvarna var högt blankad tidigare med 10,1 procent av aktierna men den andelen har nu fallit brant till enbart 3,0 procent av aktierna. Då kursen rasat 18 procent sedan dess, skulle det ha lönat sig att hålla kvar vid sin kortposition.

Andelen blankningar har även fallit kraftigt för JM till 5,8 procent (10,1) och Avanza till 5,3 procent (8,3). I JM:s fall skulle blankarna haft kvar sina positioner för att tjäna pengar. För de som satsat på nedgång i Avanza har flera “tappat greppet”. Då de köpt tillbaka sina aktier för att lämna tillbaka dem till de som de har lånat dem av kan de ha bidragit till kursuppgången, för Avanza har ökat hela 62 procent det senaste året.

Jämfört med för sex månader sedan har några nya bolag seglat upp på topplistan. Det handlar om Hexatronic på tredje plats med 8,7 procent av aktierna och sexan Embracer med 6,5 procent av aktierna. Här har det handlat om kursnedgångar på 32 respektive 24 procent, vilket visar att blankarna “haft rätt” under det senaste halvåret.

Att blanka en aktie är alltså att spekulera i att den faller i värde, och kallas ibland att ligga “kort”. Att köpa en aktie på börsen kallas att ligga “lång”. Blankning, till skillnad från ett vanligt aktieköp, innebär att man lånar aktier och säljer dessa vidare. Förhoppningen är att kunna köpa tillbaka dem till ett lägre värde innan man lämnar tillbaka dem.

Fenomenet kan ibland orsaka stor uppgång i en aktie om en hög andel av ett företags aktier är blankade. Detta om aktien går upp och blankarna därmed känner att de måste gå in och täcka upp sina förluster, alltså att köpa tillbaka aktien på marknaden innan den sticker ännu mer i pris. Fenomenet kallas short-squeeze.

Läs mer om blankning på Nordnets hemsida här.

De mest blankade svenska aktierna per 21 maj 2025: