Så spretar utvecklingen för techjättarna på börsen

De största techbolagen utgör en allt större del av börsvärdet, och nu har begreppet BATMMAAN ersatt Magnificent 7 som samlingsnamn för jättarna. Broadcom, Alphabet, Tesla, Microsoft, Meta, Amazon, Apple och Nvidia dominerar indexen. Men utvecklingen spretar och inte minst har Q4-rapporterna varit utslagsgivande, för de som har hunnit rapportera.

Meta har utvecklats bäst i år. Bolaget bakom Facebook ökade dagliga användare med 5 procent i Q4 och överraskade med högre omsättning och vinst per aktie. Samtidigt brottas företaget med integritetsfrågor och konkurrens.

Microsoft har haft en jämn utveckling. Segmentet Intelligent Cloud, inklusive Azure, ökade med 19 procent i Q2. AI bidrog med 13 procentenheter till tillväxten. Trots en bättre vinst per aktie än väntat föll aktien efter en svagare guidning. Konkurrensen inom molntjänster är hård, och Microsoft behöver bredda sitt produktutbud och det finns ett ständigt behov av att diversifiera produktutbudet.

Amazon växer inom molntjänster genom AWS men har även e-handeln som starkt ben. Logistikutmaningar och ökade kostnader påverkar dock. Aktien har gått starkare än Microsofts senaste året. Bolaget kommer med sin Q4-rapport först torsdag kväll. Inför rapporten kan nämnas att BDO upprepar rekommendationen “outperform” på Amazon och förväntar sig att AWS-tillväxten accelererar till 20 procent från tidigare 17 procent. Bernstein ser Amazon som en toppaktör 2025 tack vare starka resultat inom detaljhandel, AWS och reklam.

En fin utveckling under det senaste året, trots den dåliga inledningen på året har Nvidia haft. Aktien föll dock brant efter att kinesiska DeepSeek lanserat en AI-bot med stark prestanda. Nvidia är ledande inom grafikkort och AI-hårdvara men är känsligt för efterfrågefluktuationer och konkurrens. Tjänstemän inom Trump-administrationen överväger ytterligare begränsningar för försäljning av chip till Kina. Diskussionerna fokuserar på att potentiellt inkludera H20-chippet i de nuvarande restriktionerna. H20 är en nedskalad version av Nvidias topp-presterande AI-chip.

Apple överträffade förväntningarna på resultat per aktie, men försäljningen i Kina föll med 11 procent. Bruttomarginalen var rekordhög på 46,9 procent. Tjänstesegmentet växer snabbare än övriga verksamheten. Aktien steg i efterhandeln men föll sedan. Apple är beroende av fungerande leverantörskedjor och pekas ut som förlorare på nya Kina-tullar.

Broadcom passerade nyligen börsvärdet 1000 miljarder dollar, och är därmed det nyaste tillskottet bland techjättarnas toppskikt och gjorde att Magnificent 7 omformades till BATMMAAN-begreppet. Bolaget gynnas av den stora tillväxten inom halvledarindustrin och har strategiska partnerskap inom AI-sektorn. Bolaget hade högt ställda förväntningar men ökade justerad ebitda med 49 procent, i linje med förväntningarna.

Tesla är ensam bland techjättarna om att ha fördubblat sin börskurs på ett år. Elbilsförsäljningen ökar, men vinsten var lägre än väntat, och omsättningen missade förväntningarna. Efter rapporten minskade antalet registreringar i flera europeiska länder. Nya USA-tullar påverkade aktien negativt och raderade årets uppgång. Ökad konkurrens och produktionsutmaningar kvarstår som risker.

Alphabet dominerar digital annonsering och gör framsteg inom AI men möter konkurrens inom molntjänster. Trots en oväntat stark vinst föll aktien på kvartalsrapporten, då tillväxten i molndelen saktade in till drygt 30 procent, från 35 procent föregående kvartal. Finanschefen försäkrade dock att efterfrågan från kunder just nu är högre än kapaciteten och att techjätten jobbar för att bygga ut den. Bolaget planerar höga investeringar, med en kapitalbudget på 75 miljarder dollar jämfört med väntade 60 miljarder.