Nordnet
EU har nyligen justerat vissa regler som begränsar användningen av så kallade Dark Pools, handelsplatser som ofta används för att utföra större ordrar i syfte att minimera påverkan på aktiekursen.
De nya reglerna innebär att om handeln i Dark Pools för en specifik aktie överstiger 7 % av den totala omsättningen, pausas möjligheten att handla den i traditionella Dark Pools under tre månader. Syftet är att en större del av handeln ska ske i den öppna orderboken, men effekten för dig som söker likviditet utanför börsskärmen kan bli påtaglig.
Vad har hänt?
De nya reglerna har kraftigt begränsat handeln i Dark Pools. Bara under oktober månad ökade antalet restriktioner med 52 %. Detta har slagit hårt mot svenska aktier. Just nu är över 350 aktier, varav 103 svenska, temporärt spärrade från handel i traditionella Dark Pools.
Hur påverkar detta din handeln?
När en dörr stängs, öppnas en annan. Likviditeten i marknaden försvinner inte, den flyttar till andra handelsplatser. Ser vi till de 30 största aktierna i Sverige har vi sett en tydlig rotation:
- Handeln i Dark Pools har minskat med ca 39 % (från 8,2 % till 4,9 % av omsättningen).
- Handeln i periodiska auktioner har ökat med cirka 65 % (från 8,9 % till 14,7 % av omsättningen).
Periodiska auktioner har blivit den nya hamnen för handlare som vill handla mid-spread och minimera sin marknadspåverkan. Vi har under en längre tid observerat hur dessa marknadsplatser tar marknadsandelar – vilket är logiskt då vår data bekräftar att det är här vi ofta får bäst exekvering.
Du behöver inte bevaka dessa marknadsrörelser själv, det kan vår teknik hjälpa dig med. Våra handelsalgoritmer Dark Only och Liquidity Seeking är byggda för att aggregera likviditet över flera marknadsplatser, vilket gör att de smärtfritt kan hantera denna typ av förändringar:
- Automatisk anpassning: När handeln i Dark Pools begränsas, dirigerar våra algoritmer om din order till de marknadsplatser där likviditeten nu finns.
- Fortsatt låg marknadspåverkan: Tack vare att vi har tillgång till marknadens alla relevanta handelsplatser kan vi fortsätta exekvera dina ordrar effektivt, utan onödig prispåverkan.
Sammanfattningsvis kan man alltså säga att marknadsstrukturen förändras, men att din tillgång till effektiv handel med låg marknadspåverkan är oförändrad. Vår teknik navigerar det nya landskapet så att du fortsatt får tillgång till likviditeten oavsett var den befinner sig.
/William, Business Developer, Securities Brokerage
