Frida Bratt
Det värsta bör vara bakom oss. Så kan utsikterna inför 2024 sammanfattas. Men det gäller förstås att marknaden ännu inte tagit ut för mycket i förskott.
Det värsta i termer av räntehöjningar är bakom oss. Om något är det lägre räntor vi har att se fram emot, vilket kan komma som en lättnad för exempelvis alla bolånetagare. För bara några veckor sedan var de flesta bedömare eniga om att en första räntesänkning kan komma eventuellt i mitten av 2024. Nu tror allt fler att den första sänkning kan komma redan vid mötet den 27 mars. Även vad gäller den amerikanska centralbanken har förväntningarna på räntesänkningar ökat. Det har drivit upp börsen rejält den senaste tiden. Börsen vände upp redan den 28 oktober som en följd av förväntningar på att räntetoppen är nådd och sänkningarna snart är här. Om det är en definitiv vändning låter jag vara osagt, men det är ett tecken på att det finns en förväntan om att det värsta när det gäller inflation och ränteuppgång är bakom oss.
Har marknaden tagit ut för mycket?
Följaktligen har räntekänsligt gått som tåget på börsen. Småbolag, teknik och fastigheter har lett börsuppgången, och utsikterna för att dessa sektorer fortsätter att gå bra i ett läge där räntorna går ned är goda. 2024 kan bli året då nedpressade småbolag gör något av en comeback, liksom fastighetsbolag. Det gäller möjligen inte alla – agnarna lär skilja sig från vetet vad gäller tillväxtbolag och fastighetsbolag där en del till och med kan komma ut bättre på andra sidan. Samtidigt vill det till att marknaden inte redan nu har sprungit för fort och tagit ut för mycket i förskott.
Hur djup blir lågkonjunkturen?
Få tror på centralbankernas ord om hög ränta under en längre tid, men hur snabba blir egentligen räntesänkningarna? Det är ju faktiskt något som beror på konjunkturen. Om vi väntar oss väldigt snabba räntenedgångar, då borde vi ju även vänta oss en djup konjunkturnedgång? Det är dock inte riktigt känslan. För samtidigt ser vi att stora verkstadsbjässar slår kursrekord. Det tyder på en förväntan om att verkstadsbolagen ska dansa igenom den sämre konjunkturen. Här kan det möjligen finnas risk för besvikelser, och det återstår att se i kommande rapportperioder hur mycket verkstadsbolagens orderingångar och vinster faktiskt påverkas av det läge både Sveriges och omvärldens ekonomi befinner sig i.
Räntenettotoppen nådd?
Storbankerna har haft ett ypperligt 2023, med ökade räntor och ännu inte benhårda krav från sparare att få ränta på sina sparkonton. Men räntenettotoppen bör ha passerats. Dels för att räntetoppen är nådd, dels för att konkurrensen om spararna bör öka och då bör storbankerna behöva agera med lite bättre räntor på inlåningen.
Hur som helst – jag önskar dig ett gott nytt börsår 2024!
/Frida
