Finwire
AI-rallyt delar Wall Streets tungviktare. På ena sidan finns investerare som ser början på ett nytt produktivitetslyft, på den andra profiler som varnar för en upprepning av IT-kraschen kring millennieskiftet.
Under tiden fortsätter Nvidia att leverera rekordstarka siffror. För det första kvartalet slog både omsättning och resultat analytikernas förväntningar. Chipjätten höjde dessutom utdelningen, även om marknaden uppfattade utsikterna som något försiktiga. Aktien, som ofta rör sig kraftigt i samband med rapporter, vände snabbt upp i den inledande handeln efter att först handlats på minus. Aktien är upp 19 procent i år.
Hedgefondprofilen Paul Tudor Jones säger till CNBC att AI-boomen har ett till två år kvar och jämför utvecklingen med Microsofts genombrott på 1980-talet och internetrevolutionen på 1990-talet. Cathie Wood på ARK Invest ser samtidigt AI som en drivkraft bakom högre produktivitet och starkare amerikansk tillväxt.
Michael Burry, känd från ”The Big Short”, ser tydliga bubbeltecken och pekar på att Philadelphia Semiconductor Index rusat nära 70 procent sedan slutet av mars samtidigt som Nasdaq 100 handlas kring 43 gånger vinsten. Stanley Druckenmiller har också varnat för att delar av AI-marknaden börjar likna 1999.
AI-kapprustningen accelererar samtidigt snabbt. Nya AI-botar och modeller lanseras i hög takt, från agentbaserade verktyg som kan koppla ihop olika program och enheter till Metas AI-funktioner i Instagram. Anthropic valde samtidigt att inte släppa modellen Claude Mythos öppet efter varningar om potentiella risker för banksystem och cybersäkerhet.
Parallellt börjar AI-vågen sprida sig långt utanför chipbolagen. Barron’s lyfter fram industribolag inom el, kylning och infrastruktur som möjliga nästa vinnare när datacenter kräver allt mer kraft och utrustning.
Techbolagen fortsätter under tiden att kapa personal. Morgan Stanley hänvisar till en enkät där bolag med AI-användning rapporterar 11,5 procent högre nettoproduktivitet och 4 procent lägre personalstyrka det senaste året.
I veckan gick dock JP Morgans vd ut med att banken sannolikt kommer att anställa fler AI-specialister och färre traditionella bankanställda i takt med att användningen av AI ökar.
Blackrock är fortsatt tydligt positiva. Tony Kim, chef för bolagets globala teknikteam, beskriver AI som ”10 Manhattanprojekt som exploderar samtidigt”, enligt Marketwatch. Goldman Sachs räknar med att AI-investeringarna kan överstiga 500 miljarder dollar i år.
Ett av bolagen som tydligast försvarar AI-investeringarna är Amazon. Vd Andy Jassy säger att när intäktstillväxten börjar komma ikapp de massiva AI-satsningarna kommer både rörelsemarginaler, kassaflöde och kapitalavkastning att stärkas rejält.
Fed-toppen Austan Goolsbee varnar däremot för att AI kan skapa stagflationsrisker om produktivitetsökningarna inte infrias och investeringarna driver upp efterfrågan för snabbt.
En snabb titt på användandet av den nya tekniken: I Sverige uppgav 35 procent av företagen att de använde AI under 2025, jämfört med 25 procent året innan, men där det är extremt stora skillnader mellan olika branscher, enligt SCB:s färska statistik.
