Finwire
Efter tvära geopolitiska kast och ett aldrig sinande tullstök har den amerikanska rapportsäsongen inletts. Har de första bolagen levt upp till analytikernas förväntningar? Finwire har gjort en genomgång och tar också upp vilka sektorer som är särskilt utsatta för Trumps nyckfulla politik.
Börsen har samtidigt ångat på och det breda S&P 500-indexet passerade i veckan för första gången milstolpen 7 000 punkter.
Osäkerhetsfaktorer
Men osäkerhetsfaktorer finns kvar i kulisserna. Det är fortsatt oklart när Högsta domstolen i USA ger besked om tullarnas laglighet. Amerikanska krigsfartyg har anlänt i närheten av Iran, men än har varken förhandling eller attack inletts.
Trumps nylanserade fredsråd, Board of Peace, har fått begränsat gensvar och hans popularitet minskar inom landet. Samtidigt har den ekonomiska politiken bidragit till en fortsatt försvagning av dollarn. Inflationen överraskar dock inte, utan håller sig som väntat på 2,8 procent, sett till kärn-PCE.
För en utländsk investerare kan det också vara värt att notera att dollarn handlas på fyraårslägsta, vilket knappast gynnar en portfölj som varit investerad i dollar med svenska kronor (och missat en fenomenal kronförstärkning).
70 procent har slagit förväntningarna
Av 64 bolag i S&P 500 som hittills har släppt siffror har 70 procent slagit vinstförväntningarna och vinsterna överträffar prognoserna med 7 procent, enligt Bank of America. Totalt har 18 procent av indexet redan rapporterat. Snittet vid den här tiden har varit att 64 procent varit bättre än väntat.
Samtidigt är guidningen generellt försiktig och marknadsreaktionerna ovanligt negativa efter rapporterna.
När rapportsäsongen inleddes med bankerna stal Trump showen med att han vill begränsa kreditkortsräntor till 10 procent. Det ledde till att Bank of America, Wells Fargo och Citigroup föll efter blandade rapporter. Även American Express, Visa och Mastercard backade, medan Morgan Stanley och Goldman Sachs steg runt 5-6 procent efter starka rapporter.
Kapitalförvaltaren Blackrock slog också analytikernas förväntningar efter rekordstarka inflöden under fjolåret, vilket fick aktien att stiga 5,9 procent.
En kalldusch kom däremot från Intel som rasade 17 procent. Trots ett överraskande bra resultat tog marknaden fasta på den svaga guidningen för det pågående Q1-kvartalet.
Netflix rapporterade något bättre än väntat, men aktien föll ändå. Samtidigt pågår en budstrid om Warner Bros Discoverys studios och streamingverksamhet, där Netflix lagt ett kontantbud på 27,75 dollar per aktie.
I veckan har också tre av sju Magnificent-bolagen rapporterat: Microsoft, Tesla och Meta. Ikväll (torsdag) efter stängning kommer Apple med sin kvartalsrapport. Fokus ligger inte bara på siffrorna, utan även på guidningen framåt och hur lönsamma techjättarnas AI-tjänster blir.
Så gick techjättarna preliminärt
Efter onsdagens stängning höjdes temperaturen med rapporter från Meta, Microsoft och Tesla. I efterhandeln steg Meta 6,6 procent efter en optimistisk prognos. Tesla kom också in över analytikerkonsensus men rörde sig mer försiktigt upp 1,9 procent.
Microsoft redovisade visserligen ett resultat som överträffade prognoserna, men guidningen och utvecklingen inom Azure räckte inte för att lugna marknaden och aktien föll 6,1 procent. Sammantaget visar rapporterna att starka resultat inte alltid räcker; prognoser och framtidsutsikter väger allt tyngre.
Bland övriga rapporterande bolag steg General Motors efter ett starkare resultat än väntat, medan Texas Instruments rusade nära 10 procent på en stark guidning.
Sektorer i fokus
Samtidigt kan det vara värt att ta upp vilka sektorer som påverkas lite extra av Trumps utspel den senaste tiden. Techsektorn fick exempelvis extra skjuts efter TSMC:s rapport, vilket också gett stöd åt halvledarbolag både i Europa och USA.
Förutom det tidigare nämnda utspelet om räntetaket som slog mot bankernas har den amerikanske presidenten riktat kritik mot försvarssektorn och krävt att bolagen stoppar utdelningar och återköp för att öka investeringarna. Försvarsaktier vände snabbt ned på utspelet, men återhämtade sig efter besked om att Trump vill se en kraftig ökning av militärbudgeten.
Oljebolag kan också påverkas efter att Trump träffat ledarna för de stora energibolagen och uppgett att amerikanska producenter kan återvända till Venezuela.
Även vårdsektorn pressades när Trumpadministrationen föreslog nästan oförändrade ersättningsnivåer för Medicare Advantage. CVS, Humana och Unitedhealth backade alla tvåsiffriga procent.
