Rapportperioden: Det här håller jag koll på

Snart är det dags för rapporterna för det fjärde kvartalet 2025 att rulla in. Det här är faktorerna som jag håller extra koll på den här gången.

Börsen har rivstartat året och det höjer ribban än mer inför det att bolagen ska börja bekänna färg. Men som vi alla vet är börsen framåtblickande, och det är just förväntningarna på 2026 som ett år med konjunkturförbättring och lägre räntor som har fått börsen att stiga. Det gör också att marknadens blickar, som så ofta, kommer att vara på framåtblickande guidning och orderingång och att marknaden kan vara relativt förlåtande mot de som bommar resultaten här och nu. Det är ju 2026 som ”allt ska hända”. Dessutom kommer dollarförsvagningen få en påverkan på resultatet hos exportjättarna, vilket marknaden bör vara beredd på.

Några viktiga faktorer att titta efter är därmed om verkstadsbolagen kan uppvisa något som tyder på en förbättring av industrikonjunkturen med ökad efterfrågan. En annan viktig faktor är marginalerna. Många storbolag har tidigare aviserat sparprogram, vilket innebär att om efterfrågan lyfter kan det ge en hävstångseffekt på resultatet.

Utdelningsbeskeden blir förstås högintressanta. Här kan man som utdelningsinvesterare hålla extra koll på Ericsson, som pratat om någon form av kapitalöverföring, och Volvo, som brukar ge extrautdelning. Swedbank blir också intressant med tanke på beskedet från det amerikanska justitiedepartementet att man avslutat utredningen utan åtgärd.

Och angående banker är de alltid intressanta att hålla koll på. Lägre räntor har satt press på bankernas räntenetton, som några av dem parerat väl. Men en konjunktur som vänder kan ju också få fart på efterfrågan på exempelvis lån från företag och privatpersoner.

Blir det i år som konsumtionen äntligen kommer igång? Det blir intressant om konsumtionsbolagen slutligen får sin efterlängtade vändning, om det nu blir så att konsumtionen tar fart ordentligt tack vare räntesänkningar och skattesänkningar.

I USA har bankerna dragit igång rapportperioden, men spänningen är kanske desto större inför techjättarnas rapporter. Förra rapportperioden kunde vi se en viss skillnad i marknadsreaktioner på deras rapporter, där de som kunde visa att man kan kapitalisera på de enorma AI-investeringarna belönades på börsen medan de som inte kunde uppvisa detta sänktes. Det räcker inte längre att säga att man investerar stort i AI – man behöver kunna visa att man tjänar pengar på investeringarna.

Viktiga datum

27 januari: Sandvik, Atlas Copco m fl.

28 januari: Volvo, SSAB, Tele2, Meta, Tesla

29 januari: SEB, Swedbank, Nordea, H&M, Telia, ABB, Apple

4 februari: Alphabet

5 februari: Amazon

25 februari: Nvidia

/Frida