Hitta bästa värdeaktierna med Piotroski F-Score

Vinster som stiger, goda marginaler och vanligtvis något som särskiljer bolaget från mängden. I detta inlägg kollar jag in strategin F-Score för att hitta fundamentalt bra aktier. 

Piotroski F-Score

Strategin kommer från Stanford professorn Joseph Piotroski. Syftet är att hitta fundamentalt starka aktier, det man brukar kalla för värdeaktier. Han ville skapa en enkel strategi som kan överprestera jämfört mot börsen utan att göra det komplicerat att hitta aktierna. Du kan läsa hans publikation av strategin här, i detta blogginlägg hittar du receptet han delade med sig av.

Strategin går ut på att rangordna bolag efter 9 parametrar. Dessa 9 parametrar ger vardera ett poäng om de uppfylls och således kan man rangordna aktier med betyget från 0 till 9, där 9 är bäst. Aktier som får 8 eller 9 poäng anses som väldigt fundamentalt starka aktier och är intressanta att köpa in sig i.

F-Score receptet

Övergripande är strategin uppdelad i 3 ben och försöker hitta aktier som har stark Lönsamhet, Soliditet och Effektivitet. Lönsamhetsdelen kollar hur bra bolaget är på att skapa vinst och att bolaget är kassaflödespositivt. Soliditetsdelen kollar styrkan i balansräkningen och att bolaget inte gjort nyemissioner nyligen. Effektivitetsdelen säkerställer att bolaget har goda marginaler och att försäljningen är hög i förhållande till totalt kapital.
Dessa 3 ben består av de totalt 9 parametrarna som gör strategin, varje del ger 1 poäng om den uppfylls.

Lönsamhet

  1. Return on Asset (ROA) på svenska Vinst/Totalt Kapital (1 poäng om positiv)
  2. Operativt kassaflöde (1 poäng om positiv)
  3. Förändring i Return of Assets (1 poäng om högre iår än förra året)
  4. Vinstkvalitet (1 poäng om Operativt kassaflöde/Totalt kapital är högre än ROA)

Soliditet

  1. Utvecklingen av skuldsättning (1 poäng om långsiktiga skulder är lägre iår än förra året)
  2. Utvecklingen av likviditet (1 poäng om balanslikviditeten är högre iår än förra året)
  3. Utvecklingen av antalet aktier (1 poäng om ingen nyemission gjorts)

Effektivitet

  1. Utvecklingen av rörelsemarginal (1 poäng om högre iår än förra året)
  2. Utvecklingen av omsättningshastighet = Omsättning / Genomsnitt Totalt Kapital (1 poäng om högre iår än förra året)

Tankar om strategin

Poängen är inte att hitta det absolut bästa sättet att värdera aktier på, för det finns inget absolut optimalt sätt. Piotroski ville ta fram en strategi som är enkel att förstå och enkel att följa. Det är lätt att hitta nyckeltalen som används vilket gör att den har högt praktiskt värde och du kan börja applicera den redan nu på din portfölj.

Jag tycker samtidigt att det är på sin plats att också göra en egen bedömning av bolagen innan du stoppar de i portföljen. Använd de 9 parametrarna för att sortera fram aktier, men glöm inte att fundera över företaget bakom aktien. Är det en vettig affärsidé, tror du företaget i framtiden och finns det något som särskiljer företaget från dess konkurrenter är kompletteringar att kolla på utöver dessa 9 parametrar.

Få igång diskussionen här nedan i kommentarsfältet nu. Finns det nyckeltal utöver dessa 9 som du tycker man bör använda? Vad är dina tankar om strategin och kan du tänka dig att använda den? Dela gärna och kommentera nedan. 

/Alexander Gustafsson

Alexander Gustafsson
Alexander Gustafsson
Investeringscoach på Nordnet

Finansiella instrument kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar.

Är du inte Nordnetkund? Kom igång med ditt sparande här!

I kommentarsfältet nedan kan du som läsare kommentera innehållet i detta blogginlägg och ta del av andra läsares kommentarer. Kommentarsinnehåll representerar således inte Nordnets åsikt. Nordnet granskar inte kommentarer innan de publiceras, men vi kommer att ta bort olämpliga kommentarer för det fall sådana förekommer.
Vill du veta mer om hur Nordnet behandlar dina personuppgifter, klicka här.

guest
8 Kommentarer
Äldst
Nyast Mest gillade
"Inline" feedbacks
Se alla kommentarer
Anonym
Anonym
2018-09-24 08:51

Vilka aktier har du Alexander hittat med höga värden?

Anonym
Anonym
Svara till  anonymous
2018-09-24 09:08

Här kan du hitta aktierna, Börsdata är grymt verktyg 🙂
https://borsdata.se/investeringsstrategi/piotroski-fscore

Anonym
Anonym
Svara till  anonymous
2018-12-21 11:42

Hej Alexander, tack för tipset. Har du några fler aktörer/sidor den börsdata erbjuder. Investtech? SvD börsplus ? Har sett på sidan, verkar mycket bra, men vill se på lite alternativ innan jag köper abonnemang.
Mvh, Henrik

Anonym
Anonym
2018-09-24 10:08

Var hittar jag enklast alla dessa nyckeltal?

Anonym
Anonym
Svara till  anonymous
2018-09-24 19:59

Börsdata😁

Anonym
Anonym
Svara till  anonymous
2018-09-25 09:19

Jaa, Börsdata är grymt för detta

Anonym
Anonym
2018-09-24 22:36

Jag får så många förslag om hur man ska hitta bra aktier och jag lyssnar på alla men följer dem sällan.
Det här var verkligen en invecklad historia som jag helt bortser från.

Anonym
Anonym
Svara till  anonymous
2018-09-25 09:19

Tjenare Lasse,
Hur menar du nu? Det är ju en supertydlig strategi. 9 parametrar, enkla nyckeltal och de som får många poäng är nog fundamentalt sunda bolag.
Vad är det som du tycker är invecklat?