Ara Mustafa
Denna börshöst finns det en hel del att hålla koll på, för dig som vill ha en väl förberedd portfölj. Jag går här igenom några av de viktigaste delarna och förklarar hur du kan tänka.
Lägre räntor att vänta
Riksbanken har hittills sänkt räntan två gånger i år, och man flaggar för ytterligare sänkningar. Det är inte omöjligt att denna trend fortsätter in i 2025.
Anledningen är en kraftigt dämpad inflation globalt, och för oss i Sverige en så låg inflation att det redan diskuteras risk för deflation. Liknande trender ser vi i övriga Europa där lägre inflation också ökar sannolikheten för lägre räntor.
Det finns förstås flera sektorer som kan påverkas positivt av sänkta räntor. Fastighetsbolagen är ett sådant exempel och där ser vi redan en rejäl uppgång i år. Just fastigheter gynnas dubbelt, utifrån att de dels har lån som blir billigare att ”omfinansiera” vid en lägre ränta, dels för att fastigheternas priser tenderar att öka vid lägre räntor.
Ett annat exempel är serieförvärvare som med lägre räntor lättare och billigare kan finansiera nya förvärv. Ja, kort sagt får de flesta branscher som missgynnades av höga räntor ett betydligt bättre läge nu.
Långa obligationer
Ett annat sätt att dra nytta av räntesänkningarna kan vara långa obligationer. Dessa kommer du enklast åt via så kallade obligationsfonder, där du också får riskspridning till en låg avgift. Långa obligationer har haft en bra utveckling och fortsätter räntorna att pressas kan de gynnas även framgent.
Konsumentbolagen
Något mer som gynnas vid lägre räntor är konsumentbolag, speciellt här i Sverige. Lägre räntor ger lägre ränteutgifter på bolån och mer pengar att konsumera för. Då gynnas bolagen med stor exponering mot svensk konsumtion.
Stundande val i USA
Det väntar ett presidentval i USA. Upptakten har varit stökig och så lär det förbli. Nyligen rusade Vitrolife-aktien på en tweet från Donald Trump och fler sådana händelser kan säkerligen komma att inträffa.
Något som ofta blir en valfråga är läkemedelspriserna där politikerna tävlar om vem som kan se till att priserna minskar mest. Uttalanden på detta område brukar sänka de stora läkemedelsbolagen då de får en stor del av sina intäkter från just USA.
Det man dock ska ha med sig är att vallöften om lägre läkemedelspriser sällan infrias. Jag tog ut en graf som visar just detta för svensk-brittiska läkemedelsbolaget AstraZeneca: Nedgångar strax innan val, men sedan vänder aktien.
Andra bolag som kan påverkas mycket av valet är energibolag, där både bolagen som fokuserar på förnyelsebar energi och de klassiska olje- och gasbolagen alla hoppas på ett för dem så fördelaktigt valresultat som möjligt.
AI-trenden
Bland de största teknikbolagen på börsen finns stora förhoppningar kring AI, och ännu har inte marknaden blivit besviken. Se bara på Nvidia; bolaget har med sina avancerade grafikkort en extremt stor exponering mot AI. Kunderna måste ha dem, även om de kostar skjortan.
Däremot börjar irritationen sippra ut bland investerarkollektivet, det ser vi bland annat i Q2-rapporterna som kom i somras. Bara Google (Alphabet) spenderade 13 miljarder dollar i CAPEX senaste kvartalet och där handlar det främst om datacenter och infrastruktur för AI.
Ännu finns inget som tyder på att AI-trenden skulle sjunga på sin sista vers, och det finns tålamod. Men vänder sentimentet kan samma bolag som gynnats av AI-trenden bli de stora förlorarna på börsen senare i år.
/Ara Mustafa, investeringscoach Nordnet
Kom ihåg att investeringar alltid innebär en risk. Texten ovan är inte en investeringsrekommendation, jag försöker bara med exempel förklara hur sektorer kan påverkas av förändringar i vår omvärld.
