Q3-rapport
10 dagar sedan‧45min
Orderdjup
Nasdaq Copenhagen
Antal
Köp
133 731
Sälj
Antal
158 345
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 106 | - | - | ||
| 199 | - | - | ||
| 103 | - | - | ||
| 297 | - | - | ||
| 72 | - | - |
Högst
186VWAP
Lägst
181,95OmsättningAntal
82,3 445 837
VWAP
Högst
186Lägst
181,95OmsättningAntal
82,3 445 837
Mäklarstatistik
Ingen data hittades
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
Kalender är inte tillgänglig | |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 14 nov. | |
| 2025 Q2-rapport | 26 aug. | |
| 2025 Q2-rapport | 22 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 9 maj | |
| 2024 Årsstämma | 9 apr. |
Data hämtas från Millistream, Quartr
Kunder har även besökt
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
·för 2 dagar sedanJag presenterar min omfattande Bavarian Nordic-analys: De flesta investerare ser fortfarande Bavarian Nordic som "apkoppsvaccinbolaget"—en volatil statlig entreprenör som blomstrar under en kris och kollapsar när paniken avtar. De tittar i backspegeln. Baserat på Q3 2025-data vi just mottagit och de senaste 12 månadernas utveckling, är min bedömning att detta företag fundamentalt har förändrat sin metabolism. Det är inte längre bara en oregelbunden biodefensaktör; det håller på att övergå till en högmarginal-, kommersiell resevaccin-compounder. Här är min mekanistiska genomgång av situationen. 1. Den finansiella mekanismen: "Freds-" kontra "Panik"-intäkter För att förstå Bavarians hälsa måste du mekaniskt separera dess två intäktsmotorer. De fungerar med olika fysik. Motor A: Offentlig beredskap ("Panik"-verksamheten) Produkt: Jynneos/Imvanex (Smittkoppor/Mpox). Mekanism: Detta är högmarginal men oregelbundet. Det förlitar sig på statliga lageruppbyggnadscykler. Aktuell status (2025): Vi har sett en stabilisering här. Intäkterna för de första 9 månaderna 2025 var DKK 2.3 miljarder, vilket överstiger den förväntade "basverksamheten" på DKK 1.5–2.0 miljarder. Insikt: Marknaden behandlar dessa intäkter som lågkvalitativa eftersom de är oförutsägbara. Mekanismen med endemisk Mpox (Clade Ib) innebär dock att regeringar går från "panikköp" till "strategisk lageruppbyggnad". Detta höjer golvet för detta segment. Motor B: Resehälsa ("Freds"-verksamheten) Produkter: Rabipur/RabAvert (Rabies), Encepur (Fästingburen encefalit) och den nyligen lanserade Vimkunya (Chikungunya). Mekanism: Detta är en volymdriven, återkommande intäktsmodell. Den drar nytta av operativ hävstång—när de fasta tillverkningskostnaderna är täckta, faller varje ytterligare såld dos nästan rent till sista raden. Aktuell status (2025): Detta är den verkliga historien. Resehälsointäkterna växte 23% under de första 9 månaderna 2025. Detta är ingen tillfällighet; det följer 22% tillväxt under 2024. Compoundern: Detta segment genererar nu ~DKK 2.75 miljarder årligen. Det håller på att bli den dominerande motorn, vilket förtjänar en högre värderingsmultipel än en statlig entreprenör. 2. Katalysatorn: VIMKUNYA (Chikungunya-vaccin) Här är varför godkännandet av Vimkunya (feb 2025) är betydande, bortom bara "nya intäkter". Biologin: Vimkunya är ett Virus-Like Particle (VLP)-vaccin. Till skillnad från levande försvagade vacciner (som använder ett försvagat levande virus), efterliknar ett VLP virusets yttre struktur för att utlösa ett immunsvar utan att innehålla det infektiösa genetiska materialet. Investeringsimplikationen: Eftersom det är ett VLP har det en fördelaktig säkerhetsprofil, vilket möjliggjorde godkännande för ungdomar (12+) och snabbare marknadsintroduktion. Kommersiell lansering: Från och med Q3 2025 ser vi tidig försäljning (~DKK 75M). Detta är en "land grab"-fas. Bavarian Nordic utnyttjar sin befintliga kommersiella infrastruktur (säljare som redan säljer rabiesvaccin till resekliniker) för att driva Chikungunya. Detta är synergi i sin renaste form—att sälja en andra produkt till samma kund med noll ytterligare kundanskaffningskostnad. 3. Värdering och finansiell hälsa Låt oss titta på siffrorna i slutet av november 2025. Marknadsvärde: ~DKK 14.8 miljarder. Intäktsprognos 2025: ~DKK 6.0 miljarder. Kassaposition: Betydligt förstärkt av försäljningen av Priority Review Voucher (PRV) för DKK 810 miljoner (nettoresultat). Multipeldiskrepanen: Om vi normaliserar vinsten (tar bort den engångsförsäljningen av PRV), handlas företaget till ungefär 8x till 9x EV/EBITDA. Biodefensföretag handlas ofta till 6–8x (på grund av risk). Kommersiella vaccintillverkare (som GSK eller Sanofis vaccinenheter) har ofta 12–15x. Fällan: Marknaden prissätter BAVA som om det fortfarande vore 2022 (endast biodefens). Verkligheten: I slutet av 2025 kommer nästan 50% av intäkterna från det snabbväxande kommersiella resesegmentet. Tes: Multipelexpansion: När segmentet Resehälsa går om Offentlig beredskap som den primära intäktsdrivaren, kommer aktien att omvärderas från en "entreprenörmultipel" till en "farmaceutisk compoundermultipel". Fritt kassaflödesavkastning: Med slutförandet av tekniköverföringarna för Rabipur och Encepur (tillverkning flyttas in-house), kommer marginalerna att expandera ytterligare under 2026. Golvet: Den statliga biodefensverksamheten fungerar som en kassako som finansierar tillväxten av den kommersiella verksamheten. Det begränsar nedsidan. Nyckelrisker ("Bear Case"): Exekveringsrisk: Om Chikungunya-lanseringen stannar av eller konkurrenter (som Valneva) tar en betydande andel, bryts tillväxtberättelsen. Valuta: De rapporterar i DKK men säljer i USD/EUR. En stärkande DKK mot USD skadar vinsten. Del två ->·för 1 min sen · ÄndradJa, bolaget har förändrats. Fokus har flyttats till vinstgenerering och vinstmaximering. Nackdelen är dock att investeringar i framtiden har minskats betydligt, vilket kan bygga upp oförutsedda efterräkningar med tiden, som kommer i stora klumpar eftersom bolaget måste frigöra flera miljarder för förvärv av försäljningskandidater. Därför kan den fina vinsten framstå som sminkad och man kan inte bortse från att mpox-försäljningen också har varit en besvikelse de senaste 1-1.5 åren, där inga betydande order har kommit in. Det kanske kommer med tiden, men det är osäkerhet och därför räknas värdet inte in i aktiekursen. Vad ska hända? Det måste säkerställa att det finns ett samband mellan kort- och långsiktig strategi och det måste investeras markant i framtiden, om Bavarian ska vara ett framgångsrikt företag om +10 år. På kort sikt, 2-3 år, kommer bolaget förmodligen att växa fint, men det kommer snart en tid då de uteblivna investeringarna kommer att resultera i fallande eller ingen tillväxt. Dessutom återstår fortfarande, sedan 2023, en större uppstädning i ledningen och styrelsen, där det snart sagt är dags att personen ska bytas ut. Blir det en clean cut eller en lång process. Det förstnämnda vore att föredra, även om det gör ont, så vore det det bästa för investeraren, på lång sikt.·för 2 min senJag skulle vara ganska trygg med att Bavarian Nordic slutar utveckla egna vacciner och istället förvärvar kandidater. De har visat sig vara ganska skickliga på det senare, till skillnad från det förra. Därför ser jag också gärna att styrelsen överväger om det inte är dags för en ny VD, så att de kan fokusera ännu mer på det de har framgång med.
·19 nov.Short d.13/11 - 0,75% Short d 19/11 - 1,45% Det satsas pengar på att Bavarian ska gå ner i kurs. Tycker fortfarande att det är synd att kurs 250 inte röstades igenom.
·17 nov.Det är egentligen inte så svårt. Tidigare kunde man köpa billigt och sälja dyrt. Det kan man igen. Bavarian är vansinnigt billig, om de bara fortsätter med näsan i spåret och realiserar det de guidar - på den låga sidan. Om man tittar på antalet aktieägare, så är det ju en del som har lämnat skutan på Nordnet, under uppköp, men undrar om vi inte kommer att se investerare som vädrar 'morgonluft'.
·17 nov.GSK Kan någon reda ut om den sista milstolpsbetalningen till GSK är bokförd, men först betalas under det nya året?·17 nov.Det borde den vara. Då det är konstaterat, en utgift. Utan att jag direkt är revisor.·17 nov.Det är lite intressant att bolaget bara har ca 500 miljoner i fritt kassaflöde under årets första 9 månader. Det var bra att kupongförsäljningen kunde genomföras, annars hade det varit ett stort runt noll. Är det 2026 som bolaget får full beskattning? Det måste i runda tal ge en nedgång på ca 200-225 miljoner i det fria kassaflödet.
·17 nov.Det verkar som att köparna är på väg tillbaka. RSI mycket låg, PE låg, kursmålsuppjusteringar, ATP måste komma in på banan = stigande kurser (om inte marknaden kraschar). Förväntar kurs 200 innan årsskiftet, men allt kan hända.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Q3-rapport
10 dagar sedan‧45min
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
- ·för 2 dagar sedanJag presenterar min omfattande Bavarian Nordic-analys: De flesta investerare ser fortfarande Bavarian Nordic som "apkoppsvaccinbolaget"—en volatil statlig entreprenör som blomstrar under en kris och kollapsar när paniken avtar. De tittar i backspegeln. Baserat på Q3 2025-data vi just mottagit och de senaste 12 månadernas utveckling, är min bedömning att detta företag fundamentalt har förändrat sin metabolism. Det är inte längre bara en oregelbunden biodefensaktör; det håller på att övergå till en högmarginal-, kommersiell resevaccin-compounder. Här är min mekanistiska genomgång av situationen. 1. Den finansiella mekanismen: "Freds-" kontra "Panik"-intäkter För att förstå Bavarians hälsa måste du mekaniskt separera dess två intäktsmotorer. De fungerar med olika fysik. Motor A: Offentlig beredskap ("Panik"-verksamheten) Produkt: Jynneos/Imvanex (Smittkoppor/Mpox). Mekanism: Detta är högmarginal men oregelbundet. Det förlitar sig på statliga lageruppbyggnadscykler. Aktuell status (2025): Vi har sett en stabilisering här. Intäkterna för de första 9 månaderna 2025 var DKK 2.3 miljarder, vilket överstiger den förväntade "basverksamheten" på DKK 1.5–2.0 miljarder. Insikt: Marknaden behandlar dessa intäkter som lågkvalitativa eftersom de är oförutsägbara. Mekanismen med endemisk Mpox (Clade Ib) innebär dock att regeringar går från "panikköp" till "strategisk lageruppbyggnad". Detta höjer golvet för detta segment. Motor B: Resehälsa ("Freds"-verksamheten) Produkter: Rabipur/RabAvert (Rabies), Encepur (Fästingburen encefalit) och den nyligen lanserade Vimkunya (Chikungunya). Mekanism: Detta är en volymdriven, återkommande intäktsmodell. Den drar nytta av operativ hävstång—när de fasta tillverkningskostnaderna är täckta, faller varje ytterligare såld dos nästan rent till sista raden. Aktuell status (2025): Detta är den verkliga historien. Resehälsointäkterna växte 23% under de första 9 månaderna 2025. Detta är ingen tillfällighet; det följer 22% tillväxt under 2024. Compoundern: Detta segment genererar nu ~DKK 2.75 miljarder årligen. Det håller på att bli den dominerande motorn, vilket förtjänar en högre värderingsmultipel än en statlig entreprenör. 2. Katalysatorn: VIMKUNYA (Chikungunya-vaccin) Här är varför godkännandet av Vimkunya (feb 2025) är betydande, bortom bara "nya intäkter". Biologin: Vimkunya är ett Virus-Like Particle (VLP)-vaccin. Till skillnad från levande försvagade vacciner (som använder ett försvagat levande virus), efterliknar ett VLP virusets yttre struktur för att utlösa ett immunsvar utan att innehålla det infektiösa genetiska materialet. Investeringsimplikationen: Eftersom det är ett VLP har det en fördelaktig säkerhetsprofil, vilket möjliggjorde godkännande för ungdomar (12+) och snabbare marknadsintroduktion. Kommersiell lansering: Från och med Q3 2025 ser vi tidig försäljning (~DKK 75M). Detta är en "land grab"-fas. Bavarian Nordic utnyttjar sin befintliga kommersiella infrastruktur (säljare som redan säljer rabiesvaccin till resekliniker) för att driva Chikungunya. Detta är synergi i sin renaste form—att sälja en andra produkt till samma kund med noll ytterligare kundanskaffningskostnad. 3. Värdering och finansiell hälsa Låt oss titta på siffrorna i slutet av november 2025. Marknadsvärde: ~DKK 14.8 miljarder. Intäktsprognos 2025: ~DKK 6.0 miljarder. Kassaposition: Betydligt förstärkt av försäljningen av Priority Review Voucher (PRV) för DKK 810 miljoner (nettoresultat). Multipeldiskrepanen: Om vi normaliserar vinsten (tar bort den engångsförsäljningen av PRV), handlas företaget till ungefär 8x till 9x EV/EBITDA. Biodefensföretag handlas ofta till 6–8x (på grund av risk). Kommersiella vaccintillverkare (som GSK eller Sanofis vaccinenheter) har ofta 12–15x. Fällan: Marknaden prissätter BAVA som om det fortfarande vore 2022 (endast biodefens). Verkligheten: I slutet av 2025 kommer nästan 50% av intäkterna från det snabbväxande kommersiella resesegmentet. Tes: Multipelexpansion: När segmentet Resehälsa går om Offentlig beredskap som den primära intäktsdrivaren, kommer aktien att omvärderas från en "entreprenörmultipel" till en "farmaceutisk compoundermultipel". Fritt kassaflödesavkastning: Med slutförandet av tekniköverföringarna för Rabipur och Encepur (tillverkning flyttas in-house), kommer marginalerna att expandera ytterligare under 2026. Golvet: Den statliga biodefensverksamheten fungerar som en kassako som finansierar tillväxten av den kommersiella verksamheten. Det begränsar nedsidan. Nyckelrisker ("Bear Case"): Exekveringsrisk: Om Chikungunya-lanseringen stannar av eller konkurrenter (som Valneva) tar en betydande andel, bryts tillväxtberättelsen. Valuta: De rapporterar i DKK men säljer i USD/EUR. En stärkande DKK mot USD skadar vinsten. Del två ->·för 1 min sen · ÄndradJa, bolaget har förändrats. Fokus har flyttats till vinstgenerering och vinstmaximering. Nackdelen är dock att investeringar i framtiden har minskats betydligt, vilket kan bygga upp oförutsedda efterräkningar med tiden, som kommer i stora klumpar eftersom bolaget måste frigöra flera miljarder för förvärv av försäljningskandidater. Därför kan den fina vinsten framstå som sminkad och man kan inte bortse från att mpox-försäljningen också har varit en besvikelse de senaste 1-1.5 åren, där inga betydande order har kommit in. Det kanske kommer med tiden, men det är osäkerhet och därför räknas värdet inte in i aktiekursen. Vad ska hända? Det måste säkerställa att det finns ett samband mellan kort- och långsiktig strategi och det måste investeras markant i framtiden, om Bavarian ska vara ett framgångsrikt företag om +10 år. På kort sikt, 2-3 år, kommer bolaget förmodligen att växa fint, men det kommer snart en tid då de uteblivna investeringarna kommer att resultera i fallande eller ingen tillväxt. Dessutom återstår fortfarande, sedan 2023, en större uppstädning i ledningen och styrelsen, där det snart sagt är dags att personen ska bytas ut. Blir det en clean cut eller en lång process. Det förstnämnda vore att föredra, även om det gör ont, så vore det det bästa för investeraren, på lång sikt.·för 2 min senJag skulle vara ganska trygg med att Bavarian Nordic slutar utveckla egna vacciner och istället förvärvar kandidater. De har visat sig vara ganska skickliga på det senare, till skillnad från det förra. Därför ser jag också gärna att styrelsen överväger om det inte är dags för en ny VD, så att de kan fokusera ännu mer på det de har framgång med.
- ·19 nov.Short d.13/11 - 0,75% Short d 19/11 - 1,45% Det satsas pengar på att Bavarian ska gå ner i kurs. Tycker fortfarande att det är synd att kurs 250 inte röstades igenom.
- ·17 nov.Det är egentligen inte så svårt. Tidigare kunde man köpa billigt och sälja dyrt. Det kan man igen. Bavarian är vansinnigt billig, om de bara fortsätter med näsan i spåret och realiserar det de guidar - på den låga sidan. Om man tittar på antalet aktieägare, så är det ju en del som har lämnat skutan på Nordnet, under uppköp, men undrar om vi inte kommer att se investerare som vädrar 'morgonluft'.
- ·17 nov.GSK Kan någon reda ut om den sista milstolpsbetalningen till GSK är bokförd, men först betalas under det nya året?·17 nov.Det borde den vara. Då det är konstaterat, en utgift. Utan att jag direkt är revisor.·17 nov.Det är lite intressant att bolaget bara har ca 500 miljoner i fritt kassaflöde under årets första 9 månader. Det var bra att kupongförsäljningen kunde genomföras, annars hade det varit ett stort runt noll. Är det 2026 som bolaget får full beskattning? Det måste i runda tal ge en nedgång på ca 200-225 miljoner i det fria kassaflödet.
- ·17 nov.Det verkar som att köparna är på väg tillbaka. RSI mycket låg, PE låg, kursmålsuppjusteringar, ATP måste komma in på banan = stigande kurser (om inte marknaden kraschar). Förväntar kurs 200 innan årsskiftet, men allt kan hända.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
Nasdaq Copenhagen
Antal
Köp
133 731
Sälj
Antal
158 345
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 106 | - | - | ||
| 199 | - | - | ||
| 103 | - | - | ||
| 297 | - | - | ||
| 72 | - | - |
Högst
186VWAP
Lägst
181,95OmsättningAntal
82,3 445 837
VWAP
Högst
186Lägst
181,95OmsättningAntal
82,3 445 837
Mäklarstatistik
Ingen data hittades
Kunder har även besökt
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
Kalender är inte tillgänglig | |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 14 nov. | |
| 2025 Q2-rapport | 26 aug. | |
| 2025 Q2-rapport | 22 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 9 maj | |
| 2024 Årsstämma | 9 apr. |
Data hämtas från Millistream, Quartr
Q3-rapport
10 dagar sedan‧45min
Nyheter & Analyser
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Företagshändelser
| Nästa händelse | |
|---|---|
Kalender är inte tillgänglig | |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 14 nov. | |
| 2025 Q2-rapport | 26 aug. | |
| 2025 Q2-rapport | 22 aug. | |
| 2025 Q1-rapport | 9 maj | |
| 2024 Årsstämma | 9 apr. |
Data hämtas från Millistream, Quartr
Shareville
Delta i diskussionerna på SharevilleFå inspiration från tusentals portföljer och diskutera med andra duktiga investerare.
Logga in
- ·för 2 dagar sedanJag presenterar min omfattande Bavarian Nordic-analys: De flesta investerare ser fortfarande Bavarian Nordic som "apkoppsvaccinbolaget"—en volatil statlig entreprenör som blomstrar under en kris och kollapsar när paniken avtar. De tittar i backspegeln. Baserat på Q3 2025-data vi just mottagit och de senaste 12 månadernas utveckling, är min bedömning att detta företag fundamentalt har förändrat sin metabolism. Det är inte längre bara en oregelbunden biodefensaktör; det håller på att övergå till en högmarginal-, kommersiell resevaccin-compounder. Här är min mekanistiska genomgång av situationen. 1. Den finansiella mekanismen: "Freds-" kontra "Panik"-intäkter För att förstå Bavarians hälsa måste du mekaniskt separera dess två intäktsmotorer. De fungerar med olika fysik. Motor A: Offentlig beredskap ("Panik"-verksamheten) Produkt: Jynneos/Imvanex (Smittkoppor/Mpox). Mekanism: Detta är högmarginal men oregelbundet. Det förlitar sig på statliga lageruppbyggnadscykler. Aktuell status (2025): Vi har sett en stabilisering här. Intäkterna för de första 9 månaderna 2025 var DKK 2.3 miljarder, vilket överstiger den förväntade "basverksamheten" på DKK 1.5–2.0 miljarder. Insikt: Marknaden behandlar dessa intäkter som lågkvalitativa eftersom de är oförutsägbara. Mekanismen med endemisk Mpox (Clade Ib) innebär dock att regeringar går från "panikköp" till "strategisk lageruppbyggnad". Detta höjer golvet för detta segment. Motor B: Resehälsa ("Freds"-verksamheten) Produkter: Rabipur/RabAvert (Rabies), Encepur (Fästingburen encefalit) och den nyligen lanserade Vimkunya (Chikungunya). Mekanism: Detta är en volymdriven, återkommande intäktsmodell. Den drar nytta av operativ hävstång—när de fasta tillverkningskostnaderna är täckta, faller varje ytterligare såld dos nästan rent till sista raden. Aktuell status (2025): Detta är den verkliga historien. Resehälsointäkterna växte 23% under de första 9 månaderna 2025. Detta är ingen tillfällighet; det följer 22% tillväxt under 2024. Compoundern: Detta segment genererar nu ~DKK 2.75 miljarder årligen. Det håller på att bli den dominerande motorn, vilket förtjänar en högre värderingsmultipel än en statlig entreprenör. 2. Katalysatorn: VIMKUNYA (Chikungunya-vaccin) Här är varför godkännandet av Vimkunya (feb 2025) är betydande, bortom bara "nya intäkter". Biologin: Vimkunya är ett Virus-Like Particle (VLP)-vaccin. Till skillnad från levande försvagade vacciner (som använder ett försvagat levande virus), efterliknar ett VLP virusets yttre struktur för att utlösa ett immunsvar utan att innehålla det infektiösa genetiska materialet. Investeringsimplikationen: Eftersom det är ett VLP har det en fördelaktig säkerhetsprofil, vilket möjliggjorde godkännande för ungdomar (12+) och snabbare marknadsintroduktion. Kommersiell lansering: Från och med Q3 2025 ser vi tidig försäljning (~DKK 75M). Detta är en "land grab"-fas. Bavarian Nordic utnyttjar sin befintliga kommersiella infrastruktur (säljare som redan säljer rabiesvaccin till resekliniker) för att driva Chikungunya. Detta är synergi i sin renaste form—att sälja en andra produkt till samma kund med noll ytterligare kundanskaffningskostnad. 3. Värdering och finansiell hälsa Låt oss titta på siffrorna i slutet av november 2025. Marknadsvärde: ~DKK 14.8 miljarder. Intäktsprognos 2025: ~DKK 6.0 miljarder. Kassaposition: Betydligt förstärkt av försäljningen av Priority Review Voucher (PRV) för DKK 810 miljoner (nettoresultat). Multipeldiskrepanen: Om vi normaliserar vinsten (tar bort den engångsförsäljningen av PRV), handlas företaget till ungefär 8x till 9x EV/EBITDA. Biodefensföretag handlas ofta till 6–8x (på grund av risk). Kommersiella vaccintillverkare (som GSK eller Sanofis vaccinenheter) har ofta 12–15x. Fällan: Marknaden prissätter BAVA som om det fortfarande vore 2022 (endast biodefens). Verkligheten: I slutet av 2025 kommer nästan 50% av intäkterna från det snabbväxande kommersiella resesegmentet. Tes: Multipelexpansion: När segmentet Resehälsa går om Offentlig beredskap som den primära intäktsdrivaren, kommer aktien att omvärderas från en "entreprenörmultipel" till en "farmaceutisk compoundermultipel". Fritt kassaflödesavkastning: Med slutförandet av tekniköverföringarna för Rabipur och Encepur (tillverkning flyttas in-house), kommer marginalerna att expandera ytterligare under 2026. Golvet: Den statliga biodefensverksamheten fungerar som en kassako som finansierar tillväxten av den kommersiella verksamheten. Det begränsar nedsidan. Nyckelrisker ("Bear Case"): Exekveringsrisk: Om Chikungunya-lanseringen stannar av eller konkurrenter (som Valneva) tar en betydande andel, bryts tillväxtberättelsen. Valuta: De rapporterar i DKK men säljer i USD/EUR. En stärkande DKK mot USD skadar vinsten. Del två ->·för 1 min sen · ÄndradJa, bolaget har förändrats. Fokus har flyttats till vinstgenerering och vinstmaximering. Nackdelen är dock att investeringar i framtiden har minskats betydligt, vilket kan bygga upp oförutsedda efterräkningar med tiden, som kommer i stora klumpar eftersom bolaget måste frigöra flera miljarder för förvärv av försäljningskandidater. Därför kan den fina vinsten framstå som sminkad och man kan inte bortse från att mpox-försäljningen också har varit en besvikelse de senaste 1-1.5 åren, där inga betydande order har kommit in. Det kanske kommer med tiden, men det är osäkerhet och därför räknas värdet inte in i aktiekursen. Vad ska hända? Det måste säkerställa att det finns ett samband mellan kort- och långsiktig strategi och det måste investeras markant i framtiden, om Bavarian ska vara ett framgångsrikt företag om +10 år. På kort sikt, 2-3 år, kommer bolaget förmodligen att växa fint, men det kommer snart en tid då de uteblivna investeringarna kommer att resultera i fallande eller ingen tillväxt. Dessutom återstår fortfarande, sedan 2023, en större uppstädning i ledningen och styrelsen, där det snart sagt är dags att personen ska bytas ut. Blir det en clean cut eller en lång process. Det förstnämnda vore att föredra, även om det gör ont, så vore det det bästa för investeraren, på lång sikt.·för 2 min senJag skulle vara ganska trygg med att Bavarian Nordic slutar utveckla egna vacciner och istället förvärvar kandidater. De har visat sig vara ganska skickliga på det senare, till skillnad från det förra. Därför ser jag också gärna att styrelsen överväger om det inte är dags för en ny VD, så att de kan fokusera ännu mer på det de har framgång med.
- ·19 nov.Short d.13/11 - 0,75% Short d 19/11 - 1,45% Det satsas pengar på att Bavarian ska gå ner i kurs. Tycker fortfarande att det är synd att kurs 250 inte röstades igenom.
- ·17 nov.Det är egentligen inte så svårt. Tidigare kunde man köpa billigt och sälja dyrt. Det kan man igen. Bavarian är vansinnigt billig, om de bara fortsätter med näsan i spåret och realiserar det de guidar - på den låga sidan. Om man tittar på antalet aktieägare, så är det ju en del som har lämnat skutan på Nordnet, under uppköp, men undrar om vi inte kommer att se investerare som vädrar 'morgonluft'.
- ·17 nov.GSK Kan någon reda ut om den sista milstolpsbetalningen till GSK är bokförd, men först betalas under det nya året?·17 nov.Det borde den vara. Då det är konstaterat, en utgift. Utan att jag direkt är revisor.·17 nov.Det är lite intressant att bolaget bara har ca 500 miljoner i fritt kassaflöde under årets första 9 månader. Det var bra att kupongförsäljningen kunde genomföras, annars hade det varit ett stort runt noll. Är det 2026 som bolaget får full beskattning? Det måste i runda tal ge en nedgång på ca 200-225 miljoner i det fria kassaflödet.
- ·17 nov.Det verkar som att köparna är på väg tillbaka. RSI mycket låg, PE låg, kursmålsuppjusteringar, ATP måste komma in på banan = stigande kurser (om inte marknaden kraschar). Förväntar kurs 200 innan årsskiftet, men allt kan hända.
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Shareville och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
Nasdaq Copenhagen
Antal
Köp
133 731
Sälj
Antal
158 345
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| 106 | - | - | ||
| 199 | - | - | ||
| 103 | - | - | ||
| 297 | - | - | ||
| 72 | - | - |
Högst
186VWAP
Lägst
181,95OmsättningAntal
82,3 445 837
VWAP
Högst
186Lägst
181,95OmsättningAntal
82,3 445 837
Mäklarstatistik
Ingen data hittades