Hur går tilldelning vid en IPO till?

När ett bolag gör en IPO (börsintroduktion) har investerare möjlighet att anmäla intresse för att köpa aktier, vilket kallas att teckna aktier. Om du får tilldelning innebär det att du får köpa aktier till det fastställda pris som kommunicerats i bolagets prospekt, innan handeln på den öppna marknaden drar igång. Nedan går vi igenom hur processen kring tilldelning fungerar.

Vem bestämmer tilldelningen?

Det är det emitterande bolaget och deras finansiella rådgivare som har det sista ordet kring tilldelningen, inte din bank eller investeringsplattform. De strävar efter att hitta en balans mellan två huvudsakliga grupper:

• Institutionella investerare (såsom investmentbolag, stora pensionsfonder och kapitalförvaltare) tilldelas ofta stora block av aktier för att skapa en stabil och långsiktig ägarbas i bolaget.

• Privatpersoner bjuds in för att skapa en god ägarspridning. Detta är ett uttryckligt krav från börsen för att säkerställa en sund handel med hög likviditet i aktien.

När intresset är stort räcker aktierna sällan till alla. Då får privatsparare ofta en mindre post (en så kallad "bantad tilldelning") för att så många som möjligt ska få dela på kakan. Om intresset är extremt högt tillämpas ofta lottning, då avgör slumpen vilka som får tilldelning. Men det slutgiltiga beslutet fattas alltid av rådgivarna tillsammans med bolaget som går till börsen.

När efterfrågan överstiger utbudet

Om en IPO blir övertecknad betyder det att antalet tillgängliga aktier inte räcker till alla som vill köpa. Om ett bolag exempelvis erbjuder 1 miljon aktier men investerare ansöker om att köpa 3 miljoner, uppgår överteckningen till 200 procent.

Vid stora börsintroduktioner eller när marknadsintresset är mycket högt, har investerare en tendens att "ta i" lite extra när de tecknar aktier. Detta görs ofta i tron att man har större chans att få en lagom mängd aktier efter att tilldelningen bantats. Men om intresset tvärtom visar sig vara svalt, riskerar du och andra att få full tilldelning, vilket kan leda till att du köper aktier för betydligt mer pengar än du ursprungligen hade tänkt dig.

Om du är intresserad av att veta hur IPO:er går till hos Nordnet, kan du läsa mer i vår FAQ.