2026 Q4-rapport
14 dagar sedan
‧1t 3min
Orderdjup
Antal
Köp
-
Sälj
Antal
-
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Vi vill bara påminna om att börsen ger och tar. Även om sparande i aktier historiskt gett god avkastning över tid finns inga garantier för framtida avkastning. Det finns risk att du inte får tillbaka de pengar du investerat.
Fonder & ETF:er som inkluderar aktien
Inga fonder redovisar aktien bland sina tio största innehav.
Kunder har även besökt
Företagshändelser
Data hämtas från Quartr| Nästa händelse | |
|---|---|
2027 Q1-rapport 5 nov. |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
2026 Q4-rapport 27 aug. | ||
2026 Q3-rapport 7 maj | ||
2026 Q2-rapport 5 feb. | ||
2026 Q1-rapport 6 nov. 2025 | ||
2025 Q4-rapport 28 aug. 2025 |
Nyheter
Det finns för närvarande inga nyheter
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Forum
Delta i diskussionerna på Nordnet Social
Logga in
·för 2 tim sedanVäldigt spänd på vart detta samarbete tar oss🔥. Ska bli kul att se vad Iren kan leverera på hemmaplan😎. https://x.com/iren_ltd/status/2097851676170596808?s=46&t=vdDpnV8RRFdRxYX2wv8V0Q
·för 3 tim sedanNågon som har en översikt över cash vs cash burn vs lån för Iren, som kan förklara för mig varför denna aktie är värd det den är? Jag antar att det är mycket framtida avskrivning här, så cash burn är väl viktigare än faktisk pappersförlust?Eftersom jag är 99% säker på att Anthropic är kunden för Irens "multi-year AI cloud contract with an undisclosed leading frontier AI lab", kände jag att det var rätt att använda lite Fable-kapacitet för att ge dig ett svar :P Bra fråga. Du är något på spåren, men bilden är lite mer nyanserad. Alla siffror i USD från FY26-rapporten (per den 30 juni 2026), plus det som framkom på Goldman Sachs-konferensen denna vecka. BALANSRÄKNING - Kassa: 7,6 mdr, varav ca. 1,7 mdr är bundet (främst öronmärkt för GPU-köp till Microsoft) - Skuld: 7,6 mdr, huvudsakligen konvertibla obligationer, plus 0,24 mdr i leasing - Netto: ungefär noll. Om du exkluderar bundna medel, ca. -1,9 mdr - Dessutom: 1,84 mdr i förskottsbetalningar från kunder (tjänster IREN är skyldig, inte lån) och 1,83 mdr i obetalda leverantörsfakturor, mycket av det byggkostnader KASSAFLÖDE FY26 - Kassaflöde från drift: +2,1 mdr, men 1,84 mdr av detta är förskottsbetalningar. Underliggande: ca. +0,26 mdr - Capex: -4,3 mdr - Fritt kassaflöde: ca. -2,2 mdr, eller ca. -4,1 mdr utan förskotten - Hålet täcktes med 4,7 mdr i nya aktier och 6,3 mdr i konvertibla obligationer Verksamheten blöder alltså inte. Justerad EBITDA i Q4 var 19 milj, ungefär noll. Pengarna går till tillväxt-capex. Frågan är därför inte hur länge pengarna räcker, utan vilken avkastning capex ger. PAPPERSFÖRLUST VS. KASSA Nettoförlusten i FY26 var -703 milj. De stora posterna utan kassaeffekt är 639 milj i nedskrivningar (mest mining-utrustning), 418 milj i avskrivningar och 205 milj i aktiebaserad ersättning. Motsatt drar en orealiserad vinst på 559 milj på finansiella instrument, vilket gör förlusten mindre än den annars skulle ha varit. Nedskrivningarna på mining-utrustning kan du bortse från, de pengarna är för länge sedan använda. Men GPU-avskrivningar är INTE bara papper: en GB300 är föråldrad på ~5 år och måste ersättas. Aktiebaserad ersättning betalar du också, genom utspädning. Så cash burn ensamt är inte heller rätt nyckeltal. VARFÖR ÄR AKTIEN PRISAD SOM DEN ÄR? Börsvärde ca. 17,9 mdr vid 45,37 USD (ca. 394 milj aktier). Med nettoskuld runt noll är EV ca. 18 mdr, alltså ca. 4,5x ARR-målet på 4 mdr vid utgången av 2026. Marknaden prissätter inte FY26, men: - ARR: 0,5 mdr vid utgången av Q4, 1 mdr idag efter att Microsoft godkände Horizon 1, och mål om över 4 mdr vid utgången av 2026. Mycket av kapaciteten kommer sent i kvartalet, så intäkterna slår mest ut från mars-kvartalet 2027. Kom ihåg att ARR inte är detsamma som redovisad intäkt - 4 mdr i ARR använder under 10 % av en portfölj på över 5 GW med säkrad nätanslutning - Prissättningen per MW, som är det viktigaste Från Goldman Sachs Communacopia denna vecka: - Senaste kontrakt signerat till 23 milj/MW - 3-årskontrakt diskuteras till 20-25 milj/MW, med GPU-payback under 2 år - Kortare kontrakt (6-12 mån) kan gå till 40 milj/MW eller mer. Högre pris, men kortare horisont och svårare att lånefinansiera GROV BERÄKNING PER MW Mina förutsättningar: 85 % EBITDA-marginal på projektnivå, samma hårdvarukostnad som Microsoft-utbyggnaden, GPU:er avskrivna över 5 år, datacenter över 20 år. Microsoft (5 år, 9,7 milj/MW per år): - Capex: ca. 29 milj GPU + ca. 15 milj datacenter = ca. 44 milj/MW - EBITDA: ca. 8,2 milj/MW per år - Resultat år 1 efter avskrivningar och 6 % ränta: under 1 milj/MW - Över hela kontraktet: ca. 38 milj i EBITDA efter ränta mot 44 i capex. Investeringen är inte återbetald innan kontraktet löper ut Nytt kontrakt (3 år, 23 milj/MW per år): - Samma capex: ca. 44 milj/MW - EBITDA: ca. 19,5 milj/MW per år - Resultat år 1 efter avskrivningar och 9 % ränta: ca. 10 milj/MW - Över 3 år: ca. 55 milj efter ränta mot 44 i capex. Hela investeringen, inklusive datacentret, är återbetald innan kontraktet löper ut, och IREN äger fortfarande byggnaden och GPU:er med ca. 2 års livslängd kvar Microsoft gav namn och billig finansiering. Det är kontrakten till 20+ milj/MW som bär värderingen. Ett förbehåll: ledningen säger att capex på nya utbyggnader ökar 15-20 %, så nästa generation blir inte fullt så lönsam som kalkylen ovan. OM SCENARIOT MED 12,5 MDR I NY ARR 500 MW x 25 milj = 12,5 mdr i ny ARR 2027 är analytikerns egen beräkning, inte guidning. Tre saker att ha i åtanke: - Det förutsätter att all ny kapacitet prissätts i toppen av intervallet - ARR är brutto intäktstakt, inte resultat och inte redovisad intäkt - 500 MW till ca. 44 milj/MW plus 15-20 % kostnadsökning är ca. 25 mdr i capex, vilket stämmer väl överens med FY27-guiden på 25-30 mdr. Det mesta blir lånefinansierat, så EV växer också. RISKER VÄRDA ATT FÖLJA - Capex-guiden för FY27 är 25-30 mdr. Ca. 14 mdr är säkrat i kontanter, lånetillsägelser och förskott, och målet är ca. 8 mdr till i GPU-lån och förskott. Resten ska komma från datacenterfinansiering, drift och "corporate sources". Det sistnämnda kan betyda utspädning, även om Roberts säger att capex-planen inte är tänkt att finansieras med eget kapital - Räntekostnaden vänder. I FY26 var ränteintäkterna (81 milj) högre än finanskostnaderna (59 m)Med 3,6 mdr till ca. 6 % och 2,4 mdr till 9 % blir det 0,4-0,5 mdr per år
·för 13 tim sedanVad tror ni är mest sannolikt härifrån: tillbaka till $48-50 eller vidare ner mot $43-44?
Jag förväntar mig inte att mycket ska hända, vi kommer att se volatilitetshandel så det kan sjunka lite men det kommer att studsa tillbaka. Det är q1-rapporten den 5 nov som kommer att göra skillnad, om den slår förväntningarna i intäkter kommer vi lätt att nå 60.
·för 18 tim sedanTror ni det är klokt att vara lite försiktig nu? Eller vad tycker ni?
·för 18 tim sedanGoogles nyheter om investeringen i Finland stärker särskilt fyra IREN-teser: El har blivit den viktigaste knapphetsfaktorn för datacenter. Google meddelar inte bara byggandet av serverhallar, utan knyter i samma paket förstärkningar av elnätet, vindkraft, batterikapacitet och kärnkraft. Detta stöder IRENs strategi, där den mest värdefulla tillgången inte nödvändigtvis är själva byggnaden utan en färdigt säkrad nätanslutning och elkapacitet i gigawattklass. blog.google Hyperscalers måste bege sig dit där el finns tillgänglig. Google uppger specifikt att de har valt nya platser i Finland tillsammans med Fingrid och lokala aktörer i områden där elnätet och koldioxidfri produktion redan möjliggör tillväxt. Denna logik är nästan identisk med IRENs anläggningar i Texas, Oklahoma och British Columbia. blog.google En färdig power + land + grid -portfölj lutar strategiskt. Den svåraste fasen i att bygga ett nytt 1 GW datacenter är inte längre att köpa servrar, utan till exempel markområde, elanslutning, överföringsledningar, tillstånd och byggtid. IREN har redan över 4,5 GW säkrad el på sex platser i Nordamerika. Om hyperscalers capex fortsätter så här starkt, kan optionalitetsvärdet för sådan kapacitet öka. iren.com +1 IRENs Microsoft-avtal ser mindre ut som ett enskilt undantag. IREN uppger att de redan har ingått ett AI Cloud-avtal på 9,7 miljarder dollar med Microsoft. När Google samtidigt gör en fysisk AI-infrastrukturinvestering på €13 miljarder i Finland, stöder det tanken att Microsofts IREN-efterfrågan är en del av en mycket bredare hyperscaler-kapacitetstävling och inte bara en tillfällig avvikelse. iren.com
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Nordnet Social och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Mäklarstatistik
Ingen data hittades
2026 Q4-rapport
14 dagar sedan
‧1t 3min
Nyheter
Det finns för närvarande inga nyheter
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Forum
Delta i diskussionerna på Nordnet Social
Logga in
- ·för 2 tim sedanVäldigt spänd på vart detta samarbete tar oss🔥. Ska bli kul att se vad Iren kan leverera på hemmaplan😎. https://x.com/iren_ltd/status/2097851676170596808?s=46&t=vdDpnV8RRFdRxYX2wv8V0Q
- ·för 3 tim sedanNågon som har en översikt över cash vs cash burn vs lån för Iren, som kan förklara för mig varför denna aktie är värd det den är? Jag antar att det är mycket framtida avskrivning här, så cash burn är väl viktigare än faktisk pappersförlust?Eftersom jag är 99% säker på att Anthropic är kunden för Irens "multi-year AI cloud contract with an undisclosed leading frontier AI lab", kände jag att det var rätt att använda lite Fable-kapacitet för att ge dig ett svar :P Bra fråga. Du är något på spåren, men bilden är lite mer nyanserad. Alla siffror i USD från FY26-rapporten (per den 30 juni 2026), plus det som framkom på Goldman Sachs-konferensen denna vecka. BALANSRÄKNING - Kassa: 7,6 mdr, varav ca. 1,7 mdr är bundet (främst öronmärkt för GPU-köp till Microsoft) - Skuld: 7,6 mdr, huvudsakligen konvertibla obligationer, plus 0,24 mdr i leasing - Netto: ungefär noll. Om du exkluderar bundna medel, ca. -1,9 mdr - Dessutom: 1,84 mdr i förskottsbetalningar från kunder (tjänster IREN är skyldig, inte lån) och 1,83 mdr i obetalda leverantörsfakturor, mycket av det byggkostnader KASSAFLÖDE FY26 - Kassaflöde från drift: +2,1 mdr, men 1,84 mdr av detta är förskottsbetalningar. Underliggande: ca. +0,26 mdr - Capex: -4,3 mdr - Fritt kassaflöde: ca. -2,2 mdr, eller ca. -4,1 mdr utan förskotten - Hålet täcktes med 4,7 mdr i nya aktier och 6,3 mdr i konvertibla obligationer Verksamheten blöder alltså inte. Justerad EBITDA i Q4 var 19 milj, ungefär noll. Pengarna går till tillväxt-capex. Frågan är därför inte hur länge pengarna räcker, utan vilken avkastning capex ger. PAPPERSFÖRLUST VS. KASSA Nettoförlusten i FY26 var -703 milj. De stora posterna utan kassaeffekt är 639 milj i nedskrivningar (mest mining-utrustning), 418 milj i avskrivningar och 205 milj i aktiebaserad ersättning. Motsatt drar en orealiserad vinst på 559 milj på finansiella instrument, vilket gör förlusten mindre än den annars skulle ha varit. Nedskrivningarna på mining-utrustning kan du bortse från, de pengarna är för länge sedan använda. Men GPU-avskrivningar är INTE bara papper: en GB300 är föråldrad på ~5 år och måste ersättas. Aktiebaserad ersättning betalar du också, genom utspädning. Så cash burn ensamt är inte heller rätt nyckeltal. VARFÖR ÄR AKTIEN PRISAD SOM DEN ÄR? Börsvärde ca. 17,9 mdr vid 45,37 USD (ca. 394 milj aktier). Med nettoskuld runt noll är EV ca. 18 mdr, alltså ca. 4,5x ARR-målet på 4 mdr vid utgången av 2026. Marknaden prissätter inte FY26, men: - ARR: 0,5 mdr vid utgången av Q4, 1 mdr idag efter att Microsoft godkände Horizon 1, och mål om över 4 mdr vid utgången av 2026. Mycket av kapaciteten kommer sent i kvartalet, så intäkterna slår mest ut från mars-kvartalet 2027. Kom ihåg att ARR inte är detsamma som redovisad intäkt - 4 mdr i ARR använder under 10 % av en portfölj på över 5 GW med säkrad nätanslutning - Prissättningen per MW, som är det viktigaste Från Goldman Sachs Communacopia denna vecka: - Senaste kontrakt signerat till 23 milj/MW - 3-årskontrakt diskuteras till 20-25 milj/MW, med GPU-payback under 2 år - Kortare kontrakt (6-12 mån) kan gå till 40 milj/MW eller mer. Högre pris, men kortare horisont och svårare att lånefinansiera GROV BERÄKNING PER MW Mina förutsättningar: 85 % EBITDA-marginal på projektnivå, samma hårdvarukostnad som Microsoft-utbyggnaden, GPU:er avskrivna över 5 år, datacenter över 20 år. Microsoft (5 år, 9,7 milj/MW per år): - Capex: ca. 29 milj GPU + ca. 15 milj datacenter = ca. 44 milj/MW - EBITDA: ca. 8,2 milj/MW per år - Resultat år 1 efter avskrivningar och 6 % ränta: under 1 milj/MW - Över hela kontraktet: ca. 38 milj i EBITDA efter ränta mot 44 i capex. Investeringen är inte återbetald innan kontraktet löper ut Nytt kontrakt (3 år, 23 milj/MW per år): - Samma capex: ca. 44 milj/MW - EBITDA: ca. 19,5 milj/MW per år - Resultat år 1 efter avskrivningar och 9 % ränta: ca. 10 milj/MW - Över 3 år: ca. 55 milj efter ränta mot 44 i capex. Hela investeringen, inklusive datacentret, är återbetald innan kontraktet löper ut, och IREN äger fortfarande byggnaden och GPU:er med ca. 2 års livslängd kvar Microsoft gav namn och billig finansiering. Det är kontrakten till 20+ milj/MW som bär värderingen. Ett förbehåll: ledningen säger att capex på nya utbyggnader ökar 15-20 %, så nästa generation blir inte fullt så lönsam som kalkylen ovan. OM SCENARIOT MED 12,5 MDR I NY ARR 500 MW x 25 milj = 12,5 mdr i ny ARR 2027 är analytikerns egen beräkning, inte guidning. Tre saker att ha i åtanke: - Det förutsätter att all ny kapacitet prissätts i toppen av intervallet - ARR är brutto intäktstakt, inte resultat och inte redovisad intäkt - 500 MW till ca. 44 milj/MW plus 15-20 % kostnadsökning är ca. 25 mdr i capex, vilket stämmer väl överens med FY27-guiden på 25-30 mdr. Det mesta blir lånefinansierat, så EV växer också. RISKER VÄRDA ATT FÖLJA - Capex-guiden för FY27 är 25-30 mdr. Ca. 14 mdr är säkrat i kontanter, lånetillsägelser och förskott, och målet är ca. 8 mdr till i GPU-lån och förskott. Resten ska komma från datacenterfinansiering, drift och "corporate sources". Det sistnämnda kan betyda utspädning, även om Roberts säger att capex-planen inte är tänkt att finansieras med eget kapital - Räntekostnaden vänder. I FY26 var ränteintäkterna (81 milj) högre än finanskostnaderna (59 m)Med 3,6 mdr till ca. 6 % och 2,4 mdr till 9 % blir det 0,4-0,5 mdr per år
- ·för 13 tim sedanVad tror ni är mest sannolikt härifrån: tillbaka till $48-50 eller vidare ner mot $43-44?Jag förväntar mig inte att mycket ska hända, vi kommer att se volatilitetshandel så det kan sjunka lite men det kommer att studsa tillbaka. Det är q1-rapporten den 5 nov som kommer att göra skillnad, om den slår förväntningarna i intäkter kommer vi lätt att nå 60.
- ·för 18 tim sedanTror ni det är klokt att vara lite försiktig nu? Eller vad tycker ni?
- ·för 18 tim sedanGoogles nyheter om investeringen i Finland stärker särskilt fyra IREN-teser: El har blivit den viktigaste knapphetsfaktorn för datacenter. Google meddelar inte bara byggandet av serverhallar, utan knyter i samma paket förstärkningar av elnätet, vindkraft, batterikapacitet och kärnkraft. Detta stöder IRENs strategi, där den mest värdefulla tillgången inte nödvändigtvis är själva byggnaden utan en färdigt säkrad nätanslutning och elkapacitet i gigawattklass. blog.google Hyperscalers måste bege sig dit där el finns tillgänglig. Google uppger specifikt att de har valt nya platser i Finland tillsammans med Fingrid och lokala aktörer i områden där elnätet och koldioxidfri produktion redan möjliggör tillväxt. Denna logik är nästan identisk med IRENs anläggningar i Texas, Oklahoma och British Columbia. blog.google En färdig power + land + grid -portfölj lutar strategiskt. Den svåraste fasen i att bygga ett nytt 1 GW datacenter är inte längre att köpa servrar, utan till exempel markområde, elanslutning, överföringsledningar, tillstånd och byggtid. IREN har redan över 4,5 GW säkrad el på sex platser i Nordamerika. Om hyperscalers capex fortsätter så här starkt, kan optionalitetsvärdet för sådan kapacitet öka. iren.com +1 IRENs Microsoft-avtal ser mindre ut som ett enskilt undantag. IREN uppger att de redan har ingått ett AI Cloud-avtal på 9,7 miljarder dollar med Microsoft. När Google samtidigt gör en fysisk AI-infrastrukturinvestering på €13 miljarder i Finland, stöder det tanken att Microsofts IREN-efterfrågan är en del av en mycket bredare hyperscaler-kapacitetstävling och inte bara en tillfällig avvikelse. iren.com
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Nordnet Social och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
Antal
Köp
-
Sälj
Antal
-
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Vi vill bara påminna om att börsen ger och tar. Även om sparande i aktier historiskt gett god avkastning över tid finns inga garantier för framtida avkastning. Det finns risk att du inte får tillbaka de pengar du investerat.
Fonder & ETF:er som inkluderar aktien
Inga fonder redovisar aktien bland sina tio största innehav.
Kunder har även besökt
Företagshändelser
Data hämtas från Quartr| Nästa händelse | |
|---|---|
2027 Q1-rapport 5 nov. |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
2026 Q4-rapport 27 aug. | ||
2026 Q3-rapport 7 maj | ||
2026 Q2-rapport 5 feb. | ||
2026 Q1-rapport 6 nov. 2025 | ||
2025 Q4-rapport 28 aug. 2025 |
Mäklarstatistik
Ingen data hittades
2026 Q4-rapport
14 dagar sedan
‧1t 3min
Nyheter
Det finns för närvarande inga nyheter
Nyheter och/eller generella investeringsrekommendationer alternativt utdrag därav på denna sida och relaterade länkar är framtagna och tillhandahålls av den leverantör som anges. Nordnet har inte medverkat till framtagandet, granskar inte och har inte gjort några ändringar i materialet. Läs mer om investeringsrekommendationer.
Företagshändelser
Data hämtas från Quartr| Nästa händelse | |
|---|---|
2027 Q1-rapport 5 nov. |
| Tidigare händelser | ||
|---|---|---|
2026 Q4-rapport 27 aug. | ||
2026 Q3-rapport 7 maj | ||
2026 Q2-rapport 5 feb. | ||
2026 Q1-rapport 6 nov. 2025 | ||
2025 Q4-rapport 28 aug. 2025 |
Forum
Delta i diskussionerna på Nordnet Social
Logga in
- ·för 2 tim sedanVäldigt spänd på vart detta samarbete tar oss🔥. Ska bli kul att se vad Iren kan leverera på hemmaplan😎. https://x.com/iren_ltd/status/2097851676170596808?s=46&t=vdDpnV8RRFdRxYX2wv8V0Q
- ·för 3 tim sedanNågon som har en översikt över cash vs cash burn vs lån för Iren, som kan förklara för mig varför denna aktie är värd det den är? Jag antar att det är mycket framtida avskrivning här, så cash burn är väl viktigare än faktisk pappersförlust?Eftersom jag är 99% säker på att Anthropic är kunden för Irens "multi-year AI cloud contract with an undisclosed leading frontier AI lab", kände jag att det var rätt att använda lite Fable-kapacitet för att ge dig ett svar :P Bra fråga. Du är något på spåren, men bilden är lite mer nyanserad. Alla siffror i USD från FY26-rapporten (per den 30 juni 2026), plus det som framkom på Goldman Sachs-konferensen denna vecka. BALANSRÄKNING - Kassa: 7,6 mdr, varav ca. 1,7 mdr är bundet (främst öronmärkt för GPU-köp till Microsoft) - Skuld: 7,6 mdr, huvudsakligen konvertibla obligationer, plus 0,24 mdr i leasing - Netto: ungefär noll. Om du exkluderar bundna medel, ca. -1,9 mdr - Dessutom: 1,84 mdr i förskottsbetalningar från kunder (tjänster IREN är skyldig, inte lån) och 1,83 mdr i obetalda leverantörsfakturor, mycket av det byggkostnader KASSAFLÖDE FY26 - Kassaflöde från drift: +2,1 mdr, men 1,84 mdr av detta är förskottsbetalningar. Underliggande: ca. +0,26 mdr - Capex: -4,3 mdr - Fritt kassaflöde: ca. -2,2 mdr, eller ca. -4,1 mdr utan förskotten - Hålet täcktes med 4,7 mdr i nya aktier och 6,3 mdr i konvertibla obligationer Verksamheten blöder alltså inte. Justerad EBITDA i Q4 var 19 milj, ungefär noll. Pengarna går till tillväxt-capex. Frågan är därför inte hur länge pengarna räcker, utan vilken avkastning capex ger. PAPPERSFÖRLUST VS. KASSA Nettoförlusten i FY26 var -703 milj. De stora posterna utan kassaeffekt är 639 milj i nedskrivningar (mest mining-utrustning), 418 milj i avskrivningar och 205 milj i aktiebaserad ersättning. Motsatt drar en orealiserad vinst på 559 milj på finansiella instrument, vilket gör förlusten mindre än den annars skulle ha varit. Nedskrivningarna på mining-utrustning kan du bortse från, de pengarna är för länge sedan använda. Men GPU-avskrivningar är INTE bara papper: en GB300 är föråldrad på ~5 år och måste ersättas. Aktiebaserad ersättning betalar du också, genom utspädning. Så cash burn ensamt är inte heller rätt nyckeltal. VARFÖR ÄR AKTIEN PRISAD SOM DEN ÄR? Börsvärde ca. 17,9 mdr vid 45,37 USD (ca. 394 milj aktier). Med nettoskuld runt noll är EV ca. 18 mdr, alltså ca. 4,5x ARR-målet på 4 mdr vid utgången av 2026. Marknaden prissätter inte FY26, men: - ARR: 0,5 mdr vid utgången av Q4, 1 mdr idag efter att Microsoft godkände Horizon 1, och mål om över 4 mdr vid utgången av 2026. Mycket av kapaciteten kommer sent i kvartalet, så intäkterna slår mest ut från mars-kvartalet 2027. Kom ihåg att ARR inte är detsamma som redovisad intäkt - 4 mdr i ARR använder under 10 % av en portfölj på över 5 GW med säkrad nätanslutning - Prissättningen per MW, som är det viktigaste Från Goldman Sachs Communacopia denna vecka: - Senaste kontrakt signerat till 23 milj/MW - 3-årskontrakt diskuteras till 20-25 milj/MW, med GPU-payback under 2 år - Kortare kontrakt (6-12 mån) kan gå till 40 milj/MW eller mer. Högre pris, men kortare horisont och svårare att lånefinansiera GROV BERÄKNING PER MW Mina förutsättningar: 85 % EBITDA-marginal på projektnivå, samma hårdvarukostnad som Microsoft-utbyggnaden, GPU:er avskrivna över 5 år, datacenter över 20 år. Microsoft (5 år, 9,7 milj/MW per år): - Capex: ca. 29 milj GPU + ca. 15 milj datacenter = ca. 44 milj/MW - EBITDA: ca. 8,2 milj/MW per år - Resultat år 1 efter avskrivningar och 6 % ränta: under 1 milj/MW - Över hela kontraktet: ca. 38 milj i EBITDA efter ränta mot 44 i capex. Investeringen är inte återbetald innan kontraktet löper ut Nytt kontrakt (3 år, 23 milj/MW per år): - Samma capex: ca. 44 milj/MW - EBITDA: ca. 19,5 milj/MW per år - Resultat år 1 efter avskrivningar och 9 % ränta: ca. 10 milj/MW - Över 3 år: ca. 55 milj efter ränta mot 44 i capex. Hela investeringen, inklusive datacentret, är återbetald innan kontraktet löper ut, och IREN äger fortfarande byggnaden och GPU:er med ca. 2 års livslängd kvar Microsoft gav namn och billig finansiering. Det är kontrakten till 20+ milj/MW som bär värderingen. Ett förbehåll: ledningen säger att capex på nya utbyggnader ökar 15-20 %, så nästa generation blir inte fullt så lönsam som kalkylen ovan. OM SCENARIOT MED 12,5 MDR I NY ARR 500 MW x 25 milj = 12,5 mdr i ny ARR 2027 är analytikerns egen beräkning, inte guidning. Tre saker att ha i åtanke: - Det förutsätter att all ny kapacitet prissätts i toppen av intervallet - ARR är brutto intäktstakt, inte resultat och inte redovisad intäkt - 500 MW till ca. 44 milj/MW plus 15-20 % kostnadsökning är ca. 25 mdr i capex, vilket stämmer väl överens med FY27-guiden på 25-30 mdr. Det mesta blir lånefinansierat, så EV växer också. RISKER VÄRDA ATT FÖLJA - Capex-guiden för FY27 är 25-30 mdr. Ca. 14 mdr är säkrat i kontanter, lånetillsägelser och förskott, och målet är ca. 8 mdr till i GPU-lån och förskott. Resten ska komma från datacenterfinansiering, drift och "corporate sources". Det sistnämnda kan betyda utspädning, även om Roberts säger att capex-planen inte är tänkt att finansieras med eget kapital - Räntekostnaden vänder. I FY26 var ränteintäkterna (81 milj) högre än finanskostnaderna (59 m)Med 3,6 mdr till ca. 6 % och 2,4 mdr till 9 % blir det 0,4-0,5 mdr per år
- ·för 13 tim sedanVad tror ni är mest sannolikt härifrån: tillbaka till $48-50 eller vidare ner mot $43-44?Jag förväntar mig inte att mycket ska hända, vi kommer att se volatilitetshandel så det kan sjunka lite men det kommer att studsa tillbaka. Det är q1-rapporten den 5 nov som kommer att göra skillnad, om den slår förväntningarna i intäkter kommer vi lätt att nå 60.
- ·för 18 tim sedanTror ni det är klokt att vara lite försiktig nu? Eller vad tycker ni?
- ·för 18 tim sedanGoogles nyheter om investeringen i Finland stärker särskilt fyra IREN-teser: El har blivit den viktigaste knapphetsfaktorn för datacenter. Google meddelar inte bara byggandet av serverhallar, utan knyter i samma paket förstärkningar av elnätet, vindkraft, batterikapacitet och kärnkraft. Detta stöder IRENs strategi, där den mest värdefulla tillgången inte nödvändigtvis är själva byggnaden utan en färdigt säkrad nätanslutning och elkapacitet i gigawattklass. blog.google Hyperscalers måste bege sig dit där el finns tillgänglig. Google uppger specifikt att de har valt nya platser i Finland tillsammans med Fingrid och lokala aktörer i områden där elnätet och koldioxidfri produktion redan möjliggör tillväxt. Denna logik är nästan identisk med IRENs anläggningar i Texas, Oklahoma och British Columbia. blog.google En färdig power + land + grid -portfölj lutar strategiskt. Den svåraste fasen i att bygga ett nytt 1 GW datacenter är inte längre att köpa servrar, utan till exempel markområde, elanslutning, överföringsledningar, tillstånd och byggtid. IREN har redan över 4,5 GW säkrad el på sex platser i Nordamerika. Om hyperscalers capex fortsätter så här starkt, kan optionalitetsvärdet för sådan kapacitet öka. iren.com +1 IRENs Microsoft-avtal ser mindre ut som ett enskilt undantag. IREN uppger att de redan har ingått ett AI Cloud-avtal på 9,7 miljarder dollar med Microsoft. När Google samtidigt gör en fysisk AI-infrastrukturinvestering på €13 miljarder i Finland, stöder det tanken att Microsofts IREN-efterfrågan är en del av en mycket bredare hyperscaler-kapacitetstävling och inte bara en tillfällig avvikelse. iren.com
Kommentarerna ovan kommer från användare på Nordnets sociala nätverk Nordnet Social och har varken redigerats eller på förhand granskats av Nordnet. Det innebär inte att Nordnet tillhandahåller investeringsrådgivning eller investeringsrekommendationer. Nordnet påtar sig inget ansvar för kommentarerna eller eventuella felaktigheter i automatiska översättningar.
Orderdjup
Antal
Köp
-
Sälj
Antal
-
Senaste avslut
| Tid | Pris | Antal | Köpare | Säljare |
|---|---|---|---|---|
| - | - | - | - |
Vi vill bara påminna om att börsen ger och tar. Även om sparande i aktier historiskt gett god avkastning över tid finns inga garantier för framtida avkastning. Det finns risk att du inte får tillbaka de pengar du investerat.
Fonder & ETF:er som inkluderar aktien
Inga fonder redovisar aktien bland sina tio största innehav.
Kunder har även besökt
Mäklarstatistik
Ingen data hittades