Här är sektorerna som kan påverkas av ett maktskifte i Sverige

Ett maktskifte efter det svenska riksdagsvalet den 13 september kan få tydliga följder för flera sektorer på Stockholmsbörsen. Friskolor och banker hör till de mest utsatta, medan bygg, vindkraft och elektrifiering kan gynnas. Det visar Finwires genomgång.

Kort bakgrund: Oppositionen leder över Tidöpartierna med 6,8 procentenheter i DN/Ipsos senaste mätning, ned från 9,5 procentenheter i juni. I samma veva har regeringen höjt sin BNP-prognos för i år till 2,5 procent, från tidigare 2,3 procent. Finansdepartementet ser en tydlig konjunkturuppgång framför sig, men räknar med ett begränsat reformutrymme på 50 miljarder kronor fram till 2030. Socialdemokraterna anser att utrymmet har krympt eftersom regeringen redan har gjort slut på pengarna och kräver full insyn i beräkningarna.

Vad säger då bolagen? Trots att Q2-rapporterna var bolagens sista kvartalsavstämning före valet har få ledningar velat diskutera dess möjliga konsekvenser. Politisk risk syns främst i resonemang om regler, ersättningar och andra verksamhetsvillkor.

Eolus Vind hör till undantagen. Bolaget har tagit upp 48 miljoner kronor i balansräkningen för de elva havsbaserade vindkraftsprojekt som regeringen avslog. Eolus ska nu ”fortsätta utvärdera beslutet och analysera förutsättningarna för svensk havsbaserad vindkraft efter valet och bildandet av en ny regering”.

Ambeas vd Mark Jensen framhåller att behovet av omsorg och ny kapacitet fortsätter att växa i Norden, men kommenterar inte en möjlig S-ledd regering. SEB å sin sida noterar att lättade bolåneregler har gynnat bolånemarknaden, men gör ingen valpolitisk analys och berör inte risken för en ny bankskatt.

Hur stor effekten på börsen blir avgörs till stor del av regeringsunderlaget. Opinionsmätningarnas oppositionssida saknar ett gemensamt politiskt program. Centerpartiet står exempelvis långt från Vänsterpartiet i frågor om företagande, skatter och privata välfärdsutförare.

Friskolorna har den tydligaste direkta risken

Socialdemokraterna går till val på vinstförbud i skola och förskola och vill stoppa det som partiet beskriver som överkompensation till fristående verksamheter. Förslagen kan pressa lönsamheten och förändra affärsmodellen för privata utbildningsföretag. Miljöpartiet vill också införa vinstförbud, medan Centerpartiet försvarar valfriheten men vill reformera skolpengen och skärpa reglerna.

Academedias storägare Mellby Gård har kommenterat frågan. Ordföranden Johan Andersson har sagt till EFN att privata aktörer successivt kan försvinna om många av de diskuterade förslagen genomförs. Han bedömer dock ett sådant scenario som orealistiskt och anser att Academedia är väl rustat för olika reformer.

Under måndagen kom Academedia med sin Q4-rapport i det brutna räkenskapsåret. Academedia lyfter kvalitet som grund för långsiktigt värdeskapande och framhåller att ökad skala inte har skett på bekostnad av kvaliteten. Bolaget är Sveriges fjärde största grundskoleaktör och uppger att dess kvalitetsdata visar den starkaste positionen bland de större aktörerna i nästan alla kvalitetsjämförelser. Det kan också noteras att styrelsen avvaktar med utdelningsförslaget till kallelse till årsstämman.

Friskolor: AcadeMedia är det största och mest direkt exponerade börsbolaget.

Även banker kan påverkas

Socialdemokraterna har ett förslag om en tillfällig skatt på den del av räntenettot som överstiger ett historiskt genomsnitt. För storbankerna kan skatten dämpa vinster och utdelningsutrymme.

För nätmäklarna är effekten inte entydigt negativ. S vill behålla skattefriheten för ISK upp till 300 000 kronor, men minska skatterabatten för sparande över 3 miljoner kronor. Småsparandet gynnas därmed, medan villkoren försämras något för de största kontona.

Finans: SEB, Handelsbanken, Swedbank, Nordea, Avanza och Nordnet kan påverkas.

Vården och omsorgen är mer svårbedömd

S vill stoppa privatiseringar av akutsjukhus, stärka bemanningen och minska marknadsinslagen, men har inte presenterat något generellt vinstförbud för privata vård- och omsorgsbolag. Risken skulle bli större om en S-ledd regering blev beroende av Vänsterpartiet, som vill gå betydligt längre mot privata välfärdsutförare. Större anslag till kommuner och regioner kan å andra sidan öka efterfrågan.

Vård och omsorg: Attendo, Ambea, Humana, Medicover och Coor är mest direkt berörda. Addlife och MedCap kan gynnas av ökade vårdanslag, men påverkas mindre av vinstdebatten.

Socialdemokraterna har också föreslagit ökade investeringar i bostadsbyggande och infrastruktur. Det kan ge medvind åt byggbolag och teknikkonsulter, även om hårdare arbetsvillkor och upphandlingskrav kan höja kostnaderna.

Bygg och infrastruktur: Skanska, NCC, Peab, JM, Bonava, Besqab, Sweco, Afry, Rejlers, Railcare, Bravida och Instalco kan påverkas.

Energipolitiken kan byta riktning

S vill bygga ut land- och havsbaserad vindkraft, höja effekten och förlänga livslängden i befintlig kärn- och vattenkraft samt skapa långsiktiga spelregler genom en bred energiöverenskommelse.

Energi och elektrifiering: Eolus Vind, Arise, Orrön Energy, ABB, Studsvik och Alleima kan påverkas.

Höjda barn-, studie- och bostadsbidrag samt skattesänkningar för vanliga inkomster skulle stärka köpkraften hos grupper som använder en stor del av inkomsten till löpande utgifter.

Konsumentbolag: Axfood, Rusta, Clas Ohlson, New Wave, Boozt och Scandic Hotels kan gynnas.

Brett stöd för försvaret

Försvarsupprustningen har däremot brett politiskt stöd och lär fortsätta oavsett regeringsfärg. Ett maktskifte väntas därför inte innebära någon dramatisk kursändring för sektorn.

Sammantaget framstår AcadeMedia och storbankerna som de tydligaste potentiella förlorarna. Även omsorgsbolagen kan få en högre politisk riskpremie om Vänsterpartiet får stort inflytande. De tydligaste möjliga vinnarna finns inom anläggning, teknikkonsulting, vindkraft och elektrifiering.

I media märks finansmannen Fredrik Lundbergs utspel i EFN där han varnar för skatteförslag som förekommer i debatten, däribland miljardärsskatt, höjda kapitalskatter och bankskatt. Han anser att sådana åtgärder kan försämra investeringsklimatet.

Kom ihåg att investeringar alltid innebär en risk.