Stockholmsbörsen har nått nya rekordnivåer efter den senaste rapportsäsongen, trots tilltagande AI-oro och sektorrotation på den amerikanska börsen. Samtidigt har både de svenska och amerikanska Q4-rapporterna gett upphov till stora rörelser i enskilda aktier.
I ljuset av börsuppgången har Finwire gått igenom hur investmentbolagens substansvärde har utvecklats. Genomgången visar att VNV Global och Kinnevik handlas till den största substansrabatten på 53 procent vardera. Latour sticker ut genom att fortsatt handlas till en premie på 5 procent, en trend som hållit i sig under en längre tid.
Industrivärden leder uppgången
Industrivärden har haft den starkaste utvecklingen bland investmentbolagen i år med en uppgång på 23 procent. Bolaget handlas till en substansrabatt på 3 procent, vilket är lägre än för flera av de övriga bolagen i sammanställningen.
Lundbergföretagen är upp 13 procent och värderas med en rabatt på 9 procent medan Investor har avancerat 11 procent och handlas till en rabatt på 4 procent.
Kinnevik är det investmentbolag i sammanställningen som backat mest på börsen hittills i år, med en nedgång på 27 procent. Även VNV Global och Svolder har haft en svag utveckling, ned 16 respektive 14 procent. Samtidigt handlas Svolder närmast sina underliggande innehav med en substansrabatt på drygt 2 procent. Delar av portföljen är exponerad mot mindre och delvis svårvärderade bolag.
Så har det förändrats på ett år
För ett år sedan gjorde vi en motsvarande genomgång. Sedan dess har substansrabatterna ökat tydligt i flera investmentbolag. Kinneviks rabatt har utökats från 37 till 53 procent samtidigt som aktien fallit 27 procent i år, mot en uppgång på 19 procent då. VNV Global och VEF handlas fortsatt till mycket höga rabatter, 53 respektive 49 procent, och båda har backat i år. För Investor, Industrivärden och Lundbergföretagen är substansrabatten relativt stabil. Den största omsvängningen syns i Latour, där premien har krympt från 30 procent till 5 procent och aktien samtidigt backat på ett års tid. Sammantaget har båda åren börjat likartat. I fjol var OMXS30 upp 11 procent och i år har storbolagsindexet avancerat 10 procent.
Ett investmentbolags premie eller rabatt beror ofta på marknadens förtroende för ledningen. En premie kan signalera att investerare tror på bolagets förmåga att välja och utveckla framgångsrika portföljbolag. Det kan också bero på att bolaget äger onoterade tillgångar som investerare annars inte har tillgång till.
Investmentbolag | Dagens kurs | Utveckling i år | Substansvärde | Substansrabatt/premie |
Investor | 366,2 | 11% | 382,6 | 4,3% |
Kinnevik | 61,16 | -26,7% | 129,3 | 52,6% |
Industrivärden | 497,9 | 22,7% | 514,79 | 3,4% |
Lundbergföretagen | 576,5 | 12,7% | 632,46 | 9,0% |
Latour | 223,70 | -0,8% | 212,87 | −5,2% |
VEF | 2,08 | -6,3% | 4,02 | 48,92% |
VNV Global | 18,47 | -15,7% | 39,1 | 52,8% |
Svolder | 50,80 | -14,4% | 51,9 | 2,3% |
OMXS30 | 3158 | 9,5% |
*Avstämning gjordes vid 15-tiden den 2 mars.
Datan hämtas från ibindex.se och uppdateras dagligen. På ibindex.se kan man också ladda ner historiska data.