Effekten av en aktiesplit
Aktiesplit är ett minst sagt intressant fenomen. Å ena sidan skapar det inget värde alls men samtidigt å andra sidan kan det påverka uppfattningen om bolaget enormt mycket. Aktiesplit visar sig ge positiv effekt på aktien. Veckans blogg bjuder på lite tankar och statistik kring detta.
Snabb kunskaps repetition
Bilden ovan visar en Aktiesplit med villkoren 2:1. Det betyder att du får 2 aktier för varje 1 aktie du äger sedan tidigare.
I praktiken så dubblas antalet aktier i företaget och samtidigt så kommer aktiepriset att halveras. Det totala börsvärdet är fortfarande detsamma, så rent ekonomiskt varken skapar eller förstör det något värde.
Varför ett företag väljer att göra split är ofta för att sänka priset på aktien så det lockar fler investerare att köpa. Rent praktiskt är det ofta enklare att köpa som privatperson om en aktie kostar 100 kr/aktie istället för 1 000 kr/aktie.
En omvänd split är motsatsen och gör att antalet aktier blir färre och därmed priset per enskild aktie högre. Ofta kan man se företag vars aktie har gått ganska dåligt ett tag och handlas till några ören genomföra omvänd splitt för att få priset att se mer “seriöst” ut.
Så, en aktiesplit varken skapar eller förstör ekonomiska värden. Men det kan ge stora psykologiska värden. Nedan ser du vad som händer med aktien generellt vid en split.
Vad händer med aktiekursen vid split?
Jag tog och räknade på vad som händer vid en aktiesplit senaste 20 åren. Jag valde att bara räkna en split per aktie, några aktier har gjort flera men det är bara senaste jag tog med i beräkningen. Sen har jag justerat bort vad OMXS30 steg under den dagen som spliten genomfördes. Om aktien steg med 2,5% och börsen steg med 1% så har jag räknat effekten av split som 1,5%.
Genomsnittsavkastningen är hela 5% på dagen som en split genomförs visar min statistik. Det är dessutom på dagen som den genomförs, idag kan man ju också se att investerare påverkas positivt redan då ett företag någon månad innan annonserar att genomföra split.
Effekten avtar med tiden och överavkastningen mot index är mindre 5, 30 och 90 dagar senare än vad den är på dagen som spliten genomförs.
Förändringen är som störst för mindre bolag. Jag försökte få fram börsvärdet på varje aktie vid tillfället av split och i de aktier där jag kunnat säkerställa börsvärdet så syns det en tydlig skillnad vid mindre bolag. De bolag med över 1 miljard kronor i börsvärde har “bara” haft en positiv avkastning om 1% i genomsnitt jämfört med bolag under 100 miljoner haft hela 16% överavkastning på dagen som aktiesplit genomförs.
En förklaring är nog att större företag har mer institutionella ägare och aktien är generellt mer effektivt prissatt. Mindre företag har många privata investerare och de påverkas mer rent psykologiskt av vad priset per enskild aktie är.
Aktiesplit – Third level thinking
Tesla och Apple genomför split nu på måndag, men redan när man annonserade aktiespliten så gav det positiva rörelser i aktien. Split tycks ha nått nya nivåer när marknaden till och med vet att det inte har ekonomiskt effekt, men vet att många andra agerar positivt som konsekvens av spliten.
Investerare köper för att andra investerare är irrationella, frågan man behöver ställa sig är om man ska köpa för att man vet att andra köper för att de tror att fler i sin tur köper?! Det finns många lager på den löken att försöka skala av. Det räcker inte längre med second level thinking, utan nu är det nästa nivå att förhålla sig till.
Till och med analytiker räknar in att split ska ge effekt, se denna rubrik jag hittade på The motley fool.
Slutsatsen är att split påverkar aktiepriset kortsiktigt och lärdomen är att investerare inte alltid är rationella. Det är kanske inget nytt under solen, men likväl en bra påminnelse i dessa tider. På längre sikt så bör det vara den ekonomiska utvecklingen i bolaget som ger mest utslag på aktiepriset, det är också bra att påminna sig om ibland.
Hur tänker du kring aktiesplit? Gillar du det eller tillhör du Buffett-skolan där det gärna får krävas lite stålar för att kunna köpa en aktie? Dela gärna dina tankar i kommentarsfältet.