Så många bolag har presterat bättre än väntat i Q1

Rapportsäsongen nådde sin kulmen under veckan med ett extremt stort flöde av rapporter under mitten av arbetsveckan. Det är inte precis klarblå himmel för bolagen. Några av utmaningarna är geopolitisk oro, stigande priser, högre räntor och störningar i leveranskedjan. Glädjande nog har dock rapportsäsongen än så länge varit starkare än vad analytikerkåren förväntat sig.

Hos Finwire producerades det under torsdagen 667 telegram. Det kan jämföras med lågsäsong då produktionen ligger runt 300-350 telegram per dag. Rapportperioden är som intensivast under det första och tredje kvartalet. Boksluten och sommarens rapporter brukar att vara mer utspridda.

Majoriteten av de svensknoterade bolagen som hittills har rapporterat har visat bättre resultat än väntat. Det visar Finwires sammanställning av 47 delårsrapporter där utfallen har jämförts med analytikerkonsensus från Bloomberg, Factset eller konsensus framtaget av bolagen själva.

Omsättningen har varit bättre än väntat hos 28 bolag, som väntat hos 16 bolag och sämre än väntat hos 3 bolag. Det motsvarar 60, 34 respektive 6 procent.

På resultatraden justerat rörelseresultat (eller, i de fall där utfallet för justerat inte är jämförbart med förväntningarna, annat relevant mått) har 35 bolag varit bättre, 4 i linje och 8 sämre. Det motsvarar 74, 9 respektive 17 procent.

Utfallet för omsättning och justerat rörelseresultat är som följer nedan. För att räknas som i linje med förväntan måste utfallet ligga inom +/- 2 procent från prognosen.

Fokus i vd-orden har inte helt oväntat varit på kriget i Ukraina och dess ekonomiska samt sociala effekter. Andra ämnen som tas upp är energipriser, kostnadsinflation och störningar i leveranskedjor. Det faktum att restriktioner har lyfts under perioden har också lyfts fram av många bolag som nu ser fram emot att kunna resa, besöka mässor, enklare genomföra läkemedelsstudier med mera.

Vänder vi blicken mot USA har även den rapportsäsongen sett ljus ut. Antalet S&P 500-bolag som slagit analytikernas prognoser ligger över femårssnittet i perioden. Totalt har 79 procent presenterat starkare siffror än vad marknaden räknat med. Magnituden av avvikelsen ligger dock under det femåriga snittet.

Värt att notera från den amerikanska rapportsäsongen är att vinsterna bromsar in. Vinsttillväxten ligger på ensiffriga tal i snitt, vilket inte hänt sedan det fjärde kvartalet 2020. I det andra kvartalet väntas vinsterna öka med 7 procent, i det tredje med 11,7 procent och i det fjärde ked 11,2 procent. P/E-talet för S&P ligger på 18,6 vilket är i linje med snittet för de senaste fem åren, men över det tioåriga snittet.