Lannebo Kapitalförvaltning AB
Nordnet Pensionsfond är en aktivt förvaltad blandfond som investerar i svenska och globala aktie- och räntefonder förvaltade av Lannebo. I denna fond skapas mervärde genom att analysera vilka tillgångsslag som för stunden har bäst möjlighet att skapa meravkastning. Fondens målsättning är att ge en attraktiv riskjusterad avkastning över tid. Fonden förvaltas av Lannebo på uppdrag av Nordnet.
Vad hände i augusti 2024?
Marknaden
I början av augusti blev alla livrädda för att investera i japanska aktier och i slutet av augusti var det som bortblåst. Så skulle man kunna sammanfatta månaden. En lite mer nyanserad bild är att det i slutet av juli väcktes en viss oro för att USA var på väg mot en recession. Detta fick följdverkningar för de investerare som lånat i yen till låg ränta och placerat i amerikanska aktier och obligationer till högre ränta. Plötsligt började dollarn att försvagas och ett flockbeteende sattes i gång med att sälja amerikanska och japanska aktier och i stället köpa japanska yen. Under augusti har amerikansk makrostatistik återhämtat sig och den recessionsoro som infann sig i slutet av juli försvann. Flera signaler från den amerikanska centralbanken om att räntan sänks i september hjälpte dessutom att återställa börshumöret. Dollarn har i denna miljö försvagats cirka 5 procent mot svenska kronan. Under augusti rapporterade chiptillverkaren NVIDIA som blivit en symbol för AI-relaterade aktier. En stark rapport räckte inte för att göra marknaden nöjd och aktien var i slutet av månaden cirka 5 procent lägre än före rapporten. Förutom de stora teknikbolagen hade den bredare marknaden en stark avslutning på månaden.
Fonden
Fonden avkastade -0,43 procent och index -0,38 procent under månaden. Fondens jämförelseindex är en sammanvägning av 30 % MSCI AC World Total Return Net, 30 % OMX Stockholm Benchmark Cap, 20 % OMRX Money Market och 20 % OMRX Total Bond. Den negativa avkastningen för fonden förklaras av att framför allt globala aktier haft en svag utveckling, då främst genom dollarförsvagning. Relativt index har allokeringen till svenska småbolag bidragit mest positivt men övervikten mot aktier i början av månaden bidrog till fondens underavkastning gentemot index. Bland enskilda aktier har övervikten mot SOBI bidragit mest positivt medan övervikten mot Embracer har bidragit något negativt. Under månaden har exponeringen mot stora svenska bolag reducerats och aktievikten är nu som index kring 60 procent.
Utsikter
Värderingen är ansträngd för amerikanska aktier, men är kring det historiska genomsnittet för de flesta andra regioner. Konjunkturutsikterna är dock osäkra under hösten där amerikansk arbetsmarknad bromsar in och där den amerikanska inflationen kan vända upp något igen. Räntesänkningar ger dock stöd och väger upp det mesta av det dystra.
Till fonden Nordnet Pensionsfond
