Förhöjd volatilitet varningstecken

Senaste veckorna har volatiliteten för de större aktieindexen varit högre än normalt. Det vittnar om en underliggande oro i marknaden och risk för nedgångar.

Ni som följer mina analyser är välbekanta med volatilitetens betydelse för börsutvecklingen. Jag brukar använda den kortsiktiga volatiliteten som mätverktyg i förhållandet till lite längre genomsnittsvolatilitet. Sedan årsskiftet har det varit klart högre oro i marknaden än normalt, och vi har också sett nedgångar för de flesta större index.

I diagrammen nedan syns fyra index, och samtliga visar på förhöjd volatilitet. Indikatorn längst ner under diagrammen är Volatility Average Points som vi utvecklade för några år sedan. Den är väldigt användbar för att få en fingervisning om stabiliteten hos en tillgång. Ju högre värde desto bättre är volatilitetsförutsättningarna för uppgång, baserat på teorin att lägre kortsiktig volatilitet i förhållande till det långsiktiga genomsnittet tyder på hög konfidens hos marknaden. Det brukar vara en bra signal om kommande uppgång. Men, senaste veckorna har VAP-indikatorn fallit och signalerat nedgång, och det har vi ju också noterat (inringat i rött). Med tanke på macro-läget i världen och speciellt i Europa är det självklart svårprognostiserat just nu, men även om vi nöjer oss att titta rent tekniskt lyser signalerna för uppgång med sin frånvaro. Saker och ting kan ändras relativt snabbt, men för att jag ska våga hoppas på starkare börs framöver vill jag främst se stigande VAP-poäng.

Den andra indikatorn jag oftast använder är Predictive Average, som lägger samman ett antal års kursdata och tar ut ett medelvärde på säsongsmönstret. Den grövre rosafärgade kurvan representerar kommande kvartals historiska genomsnitt. För OMX och DAX ser det hyggligt bra ut, men för de båda amerikanska indexen nedtill tyder indikatorn snarare på att mer nedgång är att vänta närmaste veckorna.

Dessa båda indikatorer sammantaget ger mig anledning till stor försiktighet närmaste tiden. Först när båda två åter signalerar uppgång är jag mer positivt inställd. För mer kortsiktig handel finns ändå förutsättningar för bra vinst, men det kräver i vanlig ordning ett bra money management och disciplinerade exit-strategier för positioner som går åt fel håll. Jag passar på att nämna att vi just nu arbetar vidare med olika “risk off”-indikatorer som kan användas för att automatisera riskhanteringen för mer långsiktiga handelsstrategier, och jag gissar att jag får anledning att återkomma med detaljer kring det längre fram.

Happy trading! 🙂

/Rikard Nilsson

Autostock AB