Ett år sedan coronakrisen på börsen – så har spararna agerat

Ett år har gått innan coronakrisen slog till på allvar och tog sitt grepp om börsen. Vad har hänt sedan dess – hur har spararna agerat?

Aktierna som gått bäst och sämst

Här är aktierna på large och mid cap som gått bäst respektive sämst sedan 16 mars 2020:

Stockholmsbörsen bottnade den 16 mars och i USA såg det som allra mörkast ut den 23 mars. Sedan vände det uppåt – med besked.

Man kan fråga sig vad som fick aktiemarknaden att mitt i krisen se ljust på framtiden. Initialt: stimulanser. Framför allt den amerikanska centralbanken tog ifrån tårna för att stimulera med ökade storköp och framför allt sänkt ränta. Det fick till en början, innan vändningen, motsatt effekt. Investerare undrade vad det egentligen var som den amerikanska centralbanken såg lurade runt hörnet – rentav en ny finanskris? Ett svart hål?

Med sina stödköp lugnade Fed ned den amerikanska obligationsmarknaden, som hade börjat darra av skräck i samband med att botten gick ur oljepriset. Agerandet sände signaler: vi kommer att stimulera oss ur det här.

Aktierna som spararna nettoköpt

Aktierna Nordnets svenska sparare köpt sedan mars 2020:

Snabbt sjösattes under våren 2020 stora stödpaket runt om i världen, både av ECB och i USA. ECB:s hade en grön stämpel, vilket senare skulle resultera i att aktier inom förnyelsebar energi fick en rejäl resa upp i skyarna. Under våren och försommaren började också förhoppningar om vaccin börja gro.

Dessa två faktorer tillsammans, enorma stimulanser och vaccinhopp, är vad som gjort att börsen efter den initiala hissen ned i avgrunden faktiskt tog en stabil rulltrappa upp.

Tillväxtaktier blev raketer

Och allra snabbast åkte tillväxtaktier – som gynnas av ett lågt ränteläge, då de framtida vinsterna rent tekniskt blir värda mer idag med lägre räntor. Dessutom gjorde pandemin att megatrender som digitaliseringen tog ett jättekliv. Det var bingo för många teknikbolag och så kallade pandemivinnare, vilket tydligt syns i listan över de aktier som gått allra bäst under det senaste året. Dit hör spelbolag och spelutvecklare, och svenska sparare storköpte Embracer och Evolution Gaming, vilket syns i listan ovan.

Spararna köpte också mycket amerikanskt, företrädelsevis techjättar, däribland kinesiska sådana. Mest nettoköpta amerikanska aktier bland Nordnets sparare:

Men ett tema för spararna under 2020 var pandemiförlorare. Norwegian, SAS och Scandic finns alla i listan över de mest nettoköpta aktierna, i försök till bottenfiske.

Aktierna spararna nettosålt

Aktierna Nordnets svenska sparare nettosålt sedan mars 2020:

I november kom så slutligen besked om att vaccin kommer. Då tog den stora rotationen vid, i hopp om en normalisering av samhället. Tillväxtaktier fortsatte att vara attraktiva ytterligare en tid, men i början av 2021 slog pendeln över på allvar. Då kom konjunkturkänsliga verkstadsbolag ikapp på börsen, medan techfrossa tog vid. Detta sedan insikten fyllt investerare: kommer de stora stimulanserna att orsaka högre inflation vilket i sin tur kan ge högre räntor? Högre räntor gör ju att de höga värderingarna i tillväxtaktier blir svårare att räkna hem.

Där står vi nu, ett år senare, med ett otroligt starkt börsår bakom oss – trots att den reala ekonomin kämpat i motvind med både andra och tredje vågor av viruset med ökade restriktioner som följd.

Ambivalensen var börsen ska ta vägen är stor. Mycket har tagits ut i förskott, samtidigt som rotationen mot konjunkturkänsliga aktier förutsatt ett problemfritt vaccinationsförfarande. Nu sackar såväl Sverige som övriga Europa efter USA. Det är inte ett scenario som gynnar rotationen mot europeisk gammelverkstad.

Aktierna där antalet ägare ökat mest:

Trender under coronaåret i korthet

Techfonder och teknikfonder köps

• Spelundret levererar
• Förnyelsebar energi får boost av gröna stödpaket
• Techfonder köps – amerikanska techjättar populära
• Allt som andas tillväxt stiger
• Bank säljs av
• “Gammelindudstri” oattraktivt
• Utdelningsstrategi lönar sig inte
• Bottenfiske i coronaförlorare

Trender framåt

• Ändrade konsumentbeteenden som blir bestående påverkar retail, fastigheter, bostäder etc.
• Digitaliseringen accelererade och kommer fortgå.
• Stor ökning av börsintresset – många nya unga på börsen
• Gäller att ha rimlig avkastningsförväntningar
• Utdelningar gör comeback
• Bank och verkstad har kommit ikapp digitala bolag något.
• Lärde vi oss att centralbanker och regeringar alltid kommer till undsättning? Hur påverkar det privatpersoners och företags syn på risk?

Vad tar du med dig från coronaåret?

/Frida