Analytikernas syn på bostadsutvecklarna för nästa år spretar

Bostadsutvecklarna tillhör de stora förlorarna hittills i år på Stockholmsbörsen. Medan OMX30 gått upp drygt 5 procent med bara några veckor kvar innan nyår har de renodlade bostadsutvecklarna i genomsnitt rasat med 37,8 procent.

Allra sämst utveckling i branschen har Tobin Properties haft, följt av SSM Holding och Oscar Properties. De som klarat sig lindrigast undan är Prime Living och Bonava med ett fall på 14 respektive 15 procent.

Även de noterade byggbolagen har överlag gått ganska svagt på börsen.

Vad tror då analytikerna om utsikterna för branschen nästa år? Vinstprognoserna svajar rejält beroende på vilket bolag det rör sig. JM som har en lång historik på börsen väntas tappa vinst nästa år och även året efter det. Det är också det bolag som har flest analytiker som bevakar företaget. Aktien har tre köp, fyra behåll och två sälj, enligt Bloombergs gigantiska databas. Riktkursen ligger i intervallet 310 kronor till 180. Utdelningen väntas höjas under 2017, sänkas nästa år och sedan höjas igen.

Överlag är analytikerna positiva till sektorn även om bostadsmarknaden vänt ned. Bonava är den enda aktien vid sidan av JM som får säljrekommendation.

För tre av bolagen saknar Bloomberg konsensus. Det är ALM Equity, Prime Living och Besqab.

Nu är det inte bara aktiemarknaden där det svajat rejält kring bostadsutvecklarna. Även räntemarknaden har visat skeptiska till branschen. Ränteförvaltarna på Pareto gick exempelvis nyligen ut och sade att man helt undviker bostadsmarknaden vad gäller obligationer.

Tobin Properties är det bolag som har gått ned mest. Kursen har fallit från nära 90 kronor i början av året ned till 26,50 i fredags. Företaget genomförde under veckan en stor riktad emission åt Klövern samt förstärkte kassan genom en nyemission. Utspädningen blir väldigt stor.

“Kopplat till Klöverns ambition att satsa på bostadsutveckling genom Klövern Living har uppkommit en unik möjlighet för Klövern att positionera sig på den viktiga Stockholmsmarknaden. En investering av Klövern i Tobin Properties är inte ett uttryck för att bostadsmarknaden har bottnat ur, tvärtom är det ett sätt att dra nytta av framtida möjligheter som en troligtvis svag marknad under 2018 kommer att erbjuda. Tobin Properties har ett mycket duktigt utvecklingsteam som med starkare finansiella muskler kan ta till vara de möjligheter som kan komma att uppstå i kölvattnet av en svagare bostadsmarknad”, kommenterade Klöverns vd Rutger Arnhult affären.

I och med att det sker en emission i Tobin Properties som innebär en rejäl utspädning är siffrorna nedan felaktiga och kommer att justeras när antalet aktier ökar rejält i bolaget.

Magnolia Bostad är de bolag där vinsterna väntas stiga. Marknaden tror också att utdelningarna kommer att justeras uppåt varje år.